Der Aktienkurs von HelloFresh hat sich nach dem starken Rückgang im März 2024 deutlich erholt, ein Zeichen von wiedergewonnenem Vertrauen der Investoren.

Der duale Fokus des Unternehmens auf die Stabilisierung des Kerngeschäfts mit Kochboxen und die Skalierung des Ready-to-Eat-(RTE)-Segments steht im Mittelpunkt der langfristigen Strategie.

Während Premiumisierung und Effizienzmaßnahmen im Kochboxgeschäft zu verbesserten Margen beitragen sollten, bietet das RTE-Segment trotz des Margendrucks durch Wachstumsinitiativen erhebliches Wachstumspotenzial.

Angesichts der Erwartungen einer besseren Fixkostendegression und einer gesteigerten Profitabilität haben die Analysten von mwb research ihre Schätzungen ab 2026 überarbeitet.

Obwohl die Strategie von HelloFresh vielversprechend erscheint, bleiben die Analysten angesichts des unsicheren Konsumumfelds und der Umsetzungsrisiken bei einer vorsichtigen Haltung und bestätigen das HALTEN-Rating mit einem angepassten Kursziel von 12,50 EUR (alt: 10,00 EUR).Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/HelloFresh%20SE

Dermapharm (DMP) zeigte im Jahr 2024 starke Widerstandsfähigkeit und Wachstum, angetrieben durch strategische Initiativen im Segment der Markenpharmazeutika, die erfolgreiche Integration von Montavit und eine kontinuierliche Erholung bei Arkopharma.

Diese Faktoren, zusammen mit verbesserten Beschaffungsstrategien, führten zu einem Umsatz- und Margenwachstum, was zu einer ausgewiesenen EBITDA-Marge von 26,3% in den ersten neun Monaten 2024 führte.

Mit einer Gesamtjahresprognose von 1,17–1,21 Mrd. EUR Umsatz und 305–315 Mio. EUR bereinigtem EBITDA, die im Einklang mit den Annahmen der mwb-Research-Analysten steht, bleibt das Unternehmen auf Kurs.

Firmengründer Wilhelm Beier hat seinen Anteil auf rund 75,2% erhöht und damit die Tür für ein mögliches Going-Private-Angebot geöffnet.

Da die Aktien jedoch das Kursziel von 41,50 EUR erreicht haben, wird die Empfehlung von KAUFEN auf HALTEN geändert.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Delivery Hero (DH) sah sich nach einer starken Performance im Jahr 2024 mit einer Reihe von Herausforderungen konfrontiert.

Die Taiwan Fair Trade Commission (TFTC) blockierte den geplanten Verkauf des Foodpanda-Geschäfts an Uber für 950 Mio. USD aufgrund von Wettbewerbsbedenken.

Zudem verzeichnete der Börsengang von DHs Tochter Talabat, der 1,9 Mrd. EUR einbrachte, am ersten Handelstag einen Kursrückgang von 7,5 %.

Regulatorische Probleme mit der Glovo-Tochter in Spanien verschärften die jüngsten Gegenwinde.

Trotz dieser Rückschläge zeigte DH in den ersten neun Monaten eine solide operative Leistung und vielversprechende Fortschritte bei der Verbesserung seiner Finanzlage.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 45,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Delivery%20Hero%20SE

LS telcom meldete für das Geschäftsjahr 2023/2024 einen Umsatz von EUR 36,9 Mio., was einem Rückgang von 11,5 % entspricht, vor allem bedingt durch geringere Nachfrage und verzögerte Projekte.

Trotz des herausfordernden Umfelds konnte das Unternehmen seine wiederkehrenden Umsätze durch Wartungsverträge und das SaaSModell mySPECTRA auf 63% des Umsatzes steigern, was die finanzielle Stabilität stärkt.

Die Erschließung neuer Märkte in Afrika und vertikaler Branchen, sowie eine Partnerschaft mit Siemens im Bereich 5G eröffnen zusätzliche Geschäftsmöglichkeiten.

Für 2024/2025 erwartet LS telcom einen Umsatzanstieg auf EUR 41–46 Mio. und ein positives EBIT von EUR 0,8-1,9 Mio. Trotz externer Risiken, wie geopolitischen Unsicherheiten, bleibt das Unternehmen auf Kurs, und das Kursziel von EUR 5,90 und das Rating KAUFEN werden bestätigt.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/LS%20telcom%20AG

Mit dem Abschluss des Verkaufs seiner Waferfabrik an Littelfuse hat Elmos ein neues Kapitel als fabrikloses Kraftwerk aufgeschlagen.

Dadurch erhält das Unternehmen Zugang zu erstklassiger Technologie von weltweit führenden Foundry-Partnern wie TSMC, was seine Flexibilität erhöht, und sein Risikoprofil verbessert.

Diese Transformation positioniert Elmos ideal, um im Zuge der beschleunigten Revolution des autonomen Fahrens zu florieren, während Waymo mit verdreifachten bezahlten Fahrten im Jahresvergleich und globaler Expansion voranschreitet und Tesla sowie Zoox die Grenzen mit kühnen, innovativen Konzepten erweitern.

Die Unterstützung durch Regulierungsbehörden, wie die neuen Richtlinien der NHTSA, signalisiert die Bereitschaft für eine breite Akzeptanz, angekurbelt durch einen bis 2032 prognostizierten Ride-Sharing-Markt EUR von 480 Mrd. Während die Fahrzeugautonomie Fortschritte macht – mit einem Anstieg von L2+ von derzeit 25 % auf über 60 % bis 2030 und L3-L6 von 0,5 % auf 7 % – hebt sich Elmos durch seine globale Führungsposition bei Ultraschall-Sensor-ICs hervor und nutzt die steigende Nachfrage.

Dies passt perfekt zu dem Ziel, bis 2030 einen Umsatz von EUR 1 Mrd. Euro zu erreichen.

Obwohl die Branche kurzfristig mit einer Abschwächung konfrontiert ist, bleiben die langfristigen Wachstumstreiber intakt.

Die mwb research betrachtet Elmos als überzeugende Investitionsmöglichkeit für 2025 und darüber hinaus, gestützt durch den strategischen Wandel zu einem fabless Powerhouse, eine attraktive Bewertung und strategische Initiativen, die den Weg für ein Rekordjahr beim freien Cashflow 2025 ebnen.

Die Analysten von mwb research bleiben optimistisch und bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 105,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Elmos%20Semiconductor%20SE

Die CagriSema-Studie von Novo Nordisk zeigte vielversprechende Ergebnisse beim Gewichtsverlust (22,7%), blieb jedoch hinter den erwarteten 25% zurück, was Bedenken hinsichtlich der Wettbewerbsposition gegenüber Eli Lilly aufwarf.

Gerresheimer (GXI), ein wichtiger Lieferant von Doppelkammerspritzen für diese Schlankheitsmedikamente, sah sich kursseitigen Auswirkungen ausgesetzt, dürfte jedoch langfristig vom wachsenden Markt für Adipositas profitieren.

Mit fast drei Milliarden übergewichtigen Menschen weltweit bleibt die Nachfrage nach Gewichtsverlustprodukten enorm.

Trotz der gemischten Reaktionen auf die Studie signalisiert das konservative jährliche Umsatzpotenzial von 350 Mio. EUR im GLP-1-Segment bei GXI ein starkes zukünftiges Wachstum.

Die Überreaktion auf die GXI-Aktie stellt eine Kaufgelegenheit für Anleger dar.

Mit unveränderten Schätzungen bestätigen die Analysten von mwb research ihr Kursziel von 96,00 EUR.

KAUFEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Gerresheimer%20AG

Fraport hat eine vierjährige Vereinbarung mit den Fluggesellschaften über die Flughafenentgelte am Flughafen Frankfurt getroffen, die ab dem 1. Januar 2025 gilt.

Diese sieht eine durchschnittliche jährliche Erhöhung von etwa 4 % vor, darunter eine Erhöhung um 5,7 % im Jahr 2025, gefolgt von kleineren Anpassungen bis 2028.

Diese moderate Gebührenentwicklung dürfte die Erholung des Passagierverkehrs unterstützen, der nach COVID aufgrund der hohen Reisekosten, schwacher wirtschaftlicher Bedingungen und regulatorischer Belastungen nur langsam voranschreitet.

Da nun klar ist, dass Fraport einen vernünftigen Kompromiss zwischen höheren Gebühren und einem Wachstum der Passagierzahlen gefunden hat, wurden wesentliche Unsicherheiten beseitigt.

Die Analysten von mwb research passen ihre Schätzungen an, erhöhen ihr Kursziel auf 67,00 EUR (vorher: 65,00 EUR) und bestätigen ihre Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Fraport%20AG

Viromed Medical hat die Übernahme der in Hamburg ansässigen pharmedix GmbH, einem Unternehmen für Gesundheitsprodukte, das sich auf Medizinprodukte, Nahrungsergänzungsmittel und Kosmetika spezialisiert hat, abgeschlossen.

Der Kaufpreis beträgt bis zu 2,0 Mio. EUR, die vollständig in Viromed-Aktien gezahlt wurden.

Es wird erwartet, dass pharmedix im Jahr 2025 Umsätze in Höhe von 5,5 Mio. EUR und Gewinne beitragen wird.

Die Übernahme ergänzt Viromeds Kompetenzen im Markenaufbau und im Omnichannel-Vertrieb.

Nach der Übernahme prognostiziert Viromed für das Geschäftsjahr 2025 Umsätze im niedrigen zweistelligen Millionen-EUR-Bereich.

Unabhängig davon führt Viromed Gespräche mit einem großen globalen Pharmaunternehmen, möglicherweise TDK, über eine weltweite Lizenzierung seiner Cold Atmospheric Plasma (CAP)-Technologie.

Für die zweite Hälfte des Jahres 2025 werden daraus ebenfalls Umsätze im niedrigen zweistelligen Millionenbereich erwartet.

Der Deal könnte auch eine Beteiligung der Gruppe an Viromed umfassen, was deren Glaubwürdigkeit und Sichtbarkeit stärken würde.

Vor dem Hintergrund dieser Entwicklungen bestätigen die Analysten von mwb research ihre Spekulations-Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 6,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Viromed%20Medical%20AG

Nach dem Pflichtübernahmeangebot von OEP veröffentlichte Cicor einen detaillierten Bericht zu den aktuellen Finanzdaten.

So legte Cicor die Ergebnisse für die ersten neun Monate 2024 vor, mit einem Umsatzanstieg von 19,4 %, angetrieben durch Akquisitionen, und einem deutlichen Anstieg der Profitabilität.

Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr wurde aufgrund von Währungsbelastungen leicht auf CHF 470–490 Mio. (zuvor CHF 470–510 Mio.) angepasst, während die EBITDA-Prognose mit CHF 55–60 Mio. bestehen bleibt und eine starke operative Leistung widerspiegelt.

Die erfolgreiche Integration von Akquisitionen und strategische Marktanteilsgewinne positionieren Cicor weiterhin für Wachstum.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihr Kursziel von CHF 83.00 und bestätigen ihre Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Cicor%20Technologies%20Ltd

Die Aktie von Siltronic geriet gestern unter Druck, nachdem die Q1’25-Ergebnisse von Micron Technology eine schwache Nachfrage in konsumgetriebenen Märkten verdeutlichten.

Während KI und fortschrittliche Anwendungen die Wafer-Nachfrage deutlich antreiben, glaubt mwb research, dass dies kurzfristig die Auswirkungen hoher Lagerbestände bei Endkunden und anhaltender Schwäche in breiteren Märkten, darunter eine schwache Automobilnachfrage, eine gedämpfte Industrienachfrage sowie die langsame Erholung bei PCs und Smartphones, nicht ausgleichen kann.

Vor diesem Hintergrund senken die Analysten von mwb research ihr Kursziel auf EUR 80,00 (zuvor EUR 92,00), bestätigen jedoch ihre KAUF-Empfehlung, da die aktuelle 0,7x P/B-Bewertung attraktiv bleibt und die zyklische Natur des Marktes mittelfristig deutlich zugunsten von Siltronic ausschlagen könnte, was erhebliches langfristiges Aufwärtspotenzial bietet.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Siltronic%20AG

Die Friedrich Vorwerk Group (FVG) hat einen Großauftrag von Open Grid Europe (OGE) für die Umsetzung einer Phase der Erdgasleitung Wardenburg-Drohne (WAD) erhalten, was einen wichtigen Fortschritt im Erdgas-Segment darstellt.

Dieser Auftrag ergänzt weitere Großprojekte in diesem Jahr und stärkt die Dynamik von FVG im Sektor.

Im Jahr 2024 war das Elektrizitätssegment ein wichtiger Wachstumstreiber mit höheren Umsatzbeiträgen, während der Bereich Sauberer Wasserstoff einen leichten Rückgang verzeichnete.

Das Erdgas-Segment zeigte eine deutliche Margenverbesserung, während die Profitabilität im Elektrizitätssegment zurückging.

Der Auftragsbestand von 1,18 Mrd. EUR, größtenteils aus dem Elektrizitätssegment, wird nun durch neue Erdgasaufträge gestärkt und sichert weiteres Wachstum.

Mit den Investitionen Deutschlands in den Ausbau der Energieinfrastruktur ist FVG gut positioniert, um eine starke Performance zu liefern.

Daher bestätigen die Analysten ihre KAUF-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 36,00 EUR, was ein Aufwärtspotenzial von 30 % bedeutet.

Die vollständige Analyse ist verfügbar unter https://www.research-hub.de/companies/Friedrich%20Vorwerk%20Group%20SE

Ein wichtiger Geschäftspartner von ABO Kraft & Wärme, die Landwärme GmbH, meldete im August Insolvenz an.

Diese Insolvenz wird nun voraussichtlich zu einer Abschreibung von Forderungen in Höhe von 1,9 Mio. EUR für ABO Kraft & Wärme führen.

Daher wurde die Prognose für den Jahresverlust 2024 von bis zu 2 Mio. EUR auf bis zu 3,9 Mio. EUR nach oben korrigiert.

Darüber ist ein langfristiger Biomethan-Liefervertrag mit Landwärme, der vorteilhafte Konditionen bot, betroffen.

Die Hauptursache für die finanziellen Schwierigkeiten von Landwärme wird im Zusammenbruch der THG-Quotenpreise gesehen, der durch betrügerische Biodieselimporte und fragwürdige UER-Projekte ausgelöst wurde.

Als Reaktion darauf hat die deutsche Regierung Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes ergriffen, darunter die Aussetzung der Übertragbarkeit von THG-Quoten für 2025-2026 sowie die Verschärfung der Prüfungen von UER-Projekten.

Die Analysten von mwb research haben ihre Schätzungen angepasst, was zu einem neuen Kursziel von 1,60 EUR (vorher: 1,70 EUR) führt, und bestätigen ihre Spek.

Kauf-Empfehlung.

Für weitere Einblicke laden die Analysten alle interessierten Investoren zu ihrem Roundtable am 15. Januar ein, bei dem Dr.

Jochen Ahn, Vorsitzender von ABO Kraft & Wärme, und Jörg Frensch, kaufmännischer Leiter, präsentieren werden.

Anmeldung unter: https://research-hub.de/events/registration/2025-01-15-14-00/XX1-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABO%20Kraft%20&%20W%C3%A4rme%20AG

Die Wolftank Group erzielte beeindruckende Ergebnisse in den ersten neun Monaten 2024 mit einem Umsatz von 89,8 Mio. EUR, was einem Anstieg von 57,5 % im Jahresvergleich entspricht.

Obwohl keine detaillierten Zahlen auf Segmentebene vorgelegt wurden, dürfte das Segment Environmental Services das Wachstum angeführt haben, unterstützt durch verstärkte Umweltmaßnahmen der Kunden, die zu einem Umsatz von 62,2 Mio. EUR beitrugen.

Der Umsatzanteil dieses Segments stieg entsprechend auf 69 % (GJ23: 59 %).

Im Gegensatz dazu waren die Umsätze im Bereich Hydrogen & Renewables mit 12,5 Mio. EUR aufgrund einer allgemein schwächeren Marktsituation im Wasserstoffbereich etwas geringer, während Industrial Coatings & Maintenance stabil blieb.

Das EBITDA der Gruppe stieg um 118,8 % im Jahresvergleich auf 7,0 Mio. EUR, was eine Verbesserung der EBITDA-Marge um 220 Basispunkte auf 7,8 % bedeutete.

Ein positiver Free Cashflow von 3,7 Mio. EUR unterstrich zudem die finanzielle Stärke.

Besonders beeindruckend war der Anstieg des Auftragsbestands um 150 % im Jahresvergleich auf 110 Mio. EUR bei einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,74x, was auf eine starke Nachfrage hinweist.

Mit erwarteten Umsätzen von über 100 Mio. EUR für das Gesamtjahr 2024 und einer stabilen Rentabilität bestätigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung und ein Kursziel von 20,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Wolftank-Adisa%20Holding%20AG

Die Ergebnisse von Ceconomy für das Geschäftsjahr 2023/24 zeigen solide Fortschritte mit einem bereinigten Umsatzwachstum von 5,3 % im Vergleich zum Vorjahr und einem flächenbereinigten Wachstum von 4,1 %, angetrieben durch eine starke Entwicklung in Osteuropa (+40,8 % flächenbereinigt).

Das bereinigte EBIT stieg um 26% auf 305 Mio. EUR und erreichte damit das obere Ende der Prognose, während der Nettogewinn bei 76 Mio. EUR lag, nach einem Verlust im Vorjahr.

Wachstumsbereiche wie Retail Media (+48 Mio. EUR Einnahmen) und der Marktplatz (GMV +102 % im Jahresvergleich) stärkten die Profitabilität, obwohl weitere Verbesserungen notwendig sind, um die Ziele für 2025/26 zu erreichen.

Mit Fokus auf finanzielle Stabilität plant Ceconomy die Wiederaufnahme von Dividendenzahlungen und setzt die Transformation fort.

Die Analysten von mwb research lassen ihr Kursziel unverändert und bestätigen die Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Ceconomy%20AG

ZEAL hat seine Prognose zum dritten Mal in diesem Jahr angehoben und damit selbst die optimistischen Schätzungen von mwb research übertroffen.

Angetrieben von einem außergewöhnlichen Jahr 2024 mit 13 Jackpot-Spitzen, darunter ein rekordverdächtiger 7-facher Höchststand im Q4, profitierte ZEAL von einer intensiven Kundenakquise und -bindung durch die unwiderstehliche Anziehungskraft maximaler Jackpot-Gewinne.

Das Unternehmen erwartet nun Umsätze von EUR 175–185 Mio. und ein EBITDA von EUR 55–59 Mio., was einem Wachstum von +55 % bzw.

+73 % im Jahresvergleich (Mittelpunkt) entspricht.

Diese starke Performance ist auf erhöhte Servicegebühren, ein starkes Wachstum neuer Kunden, eine höhere Aktivität bestehender Spieler und Skaleneffekte zurückzuführen.

Die Analysten haben daher ihr Kursziel auf EUR 60,00 (zuvor EUR 59,00) angehoben und bestätigen ihre KAUF-Empfehlung, wobei sie ZEALs Branchenführerschaft, Skalierbarkeit und außergewöhnliche Fähigkeit, Erwartungen zu übertreffen, hervorheben.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ZEAL%20Network%20SE

LM Pay setzt seine starke wirtschaftliche Entwicklung fort, mit einem Umsatzanstieg von 39% im 9M GJ24 auf 15,8 Mio. PLN (3,7 Mio. EUR) und einem Umsatzwachstum von 23% im Q3 im Vergleich zum Vorjahr.

Die Ergebnisse liegen weitgehend im Rahmen der Schätzungen von mwb research.

Die Kundenbasis wuchs um 18% auf 29,4 Tsd.

Kunden, gestützt durch wiederkehrende medizinische Dienstleistungen und hohe Kundentreue.

Das EBIT stieg auf 7,4 Mio. PLN, was die Skalierbarkeit des Asset-Light-Modells und Kosteneffizienz unterstreicht.

Für das GJ24 wird ein Umsatz zwischen 21 und 25 Mio. PLN sowie ein EBIT zwischen 5 und 7 Mio. PLN (1,2–1,6 Mio. EUR) erwartet, nach Rückstellungen, die im Q4 gebucht werden – ebenfalls im Einklang mit den Schätzungen von mwb research.

LM Pay ist gut positioniert im wachsenden privaten Gesundheitsmarkt in Polen und auf nachhaltiges Wachstum ausgerichtet.

Mit nur geringfügigen Anpassungen der Annahmen bekräftigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 63,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/LM%20Pay%20S.A

Kontron hat zwei große Verteidigungsaufträge im Gesamtwert von fast 200 Mio. EUR gesichert.

Ein Auftrag über 20 Mio. USD von einem US-amerikanischen Luftfahrtunternehmen umfasst SOSA-konforme Hardware für UAVs.

Ein weiterer Auftrag über 165 Mio. EUR von einem europäischen Verteidigungsunternehmen beinhaltet VPX-Recheneinheiten für Überwachungsanwendungen.

Diese Aufträge stärken Kontrons Position in der Verteidigungstechnologie und erweitern den Einfluss im Bereich autonomer Steuerungssysteme.

Die Expertise des Unternehmens in militärischen Anwendungen und die Fähigkeit, robuste Lösungen zu liefern, waren entscheidende Faktoren.

Die 9M-Performance zeigt starkes Wachstum, mit neuen IoT-Konnektivitätsaufträgen von 920 Mio. EUR und einem EBITDA-Anstieg um 50 %.

Diese Entwicklungen untermauern Kontrons Rolle als führender Anbieter fortschrittlicher Verteidigungstechnologien für NATO-Staaten.

Empfehlung bleibt KAUFEN, Kursziel unverändert bei 35,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Kontron%20AG

Die Mayr-Melnhof Karton AG (MM) hat zugestimmt, ihre TANN Group, die auf Tipping Paper (Zigarettenmundstückpapier) spezialisiert ist, für einen Unternehmenswert von 360 Mio. EUR an ein indonesisches Unternehmen zu verkaufen.

Der Abschluss der Transaktion wird für Q1 2025 erwartet.

Die TANN Group, die 12 % des Umsatzes der MM-Sparte Food & Premium Packaging und 5 % des Gesamtumsatzes ausmacht, bietet nur wenige Synergien mit den Kerngeschäften von MM im Bereich Karton und Verpackung.

Der Deal, der mit einem attraktiven EV/Umsatz-Multiplikator von 1,5x und einem EV/EBITDA von 7x (mwb Schätzung) bewertet wird, wird MM helfen, die Verschuldung zu reduzieren und das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA um 0,5x (mwb Schätzung) zu senken.

Mit diesen Maßnahmen sowie laufenden Kostensenkungs- und Cash-Protection-Initiativen bleibt MM eine starke langfristige Investition.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre KAUF-Empfehlung mit einem Kursziel von 115 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Mayr-Melnhof%20Karton%20AG

Die europäische Chemieindustrie kämpft mit erheblichen Herausforderungen wie Überkapazitäten, strukturellen Ineffizienzen und dem Wettbewerbsdruck durch chinesische Importe, die weiterhin auf den Umsätzen von Brenntag lasten.

Obwohl CEO Christian Kohlpaintner kürzlich vorsichtigen Optimismus hinsichtlich einer Marktstabilisierung äußerte – unterstützt durch Quartalstrends, die seit Q4 2023 eine Stabilisierung der Umsätze auf niedrigeren Niveaus zeigen –, bleibt eine vollständige Erholung aus.

Zwar verbessern sich die Volumina, doch Preisdruck und volumenabhängige Kosten bestehen weiterhin.

Trotz dieser Herausforderungen verzeichneten die Op.

EBITDA/GP- und Op.

EBITA-Margen nur geringe Rückgänge, was die Anpassungsfähigkeit von Brenntag durch Kostenmanagement, Fokussierung auf operative Effizienz und strategische Initiativen wie die Trennung der Essentials- und Specialties-Divisionen unterstreicht.

Während der Weg zur vollständigen Erholung ungewiss bleibt, könnten die schlimmsten Zeiten vorüber sein.

Dank einer soliden finanziellen Position ist Brenntag gut aufgestellt, um Gegenwind zu meistern und sich bietende Chancen zu nutzen.

Die Analysten von mwb research halten an ihrer Kaufempfehlung (BUY) mit einem unveränderten Kursziel EUR von 80,00 fest.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Brenntag%20SE

Die MTU Aero Engines hat bekannt gegeben, dass Dr.

Johannes Bussmann Nachfolger des aktuellen CEO Lars Wagner wird.

Bussmann ist seit Januar 2023 CEO der TÜV SÜD AG.

Zuvor war er 7 Jahre lang CEO der Lufthansa Technik AG und bringt somit relevante Management- und Branchenerfahrung in seine neue Position ein.

Zudem hat MTU die Übernahme von 3D.aero angekündigt, einem deutschen Unternehmen für Robotik- und Präzisionsmesssysteme.

Die Übernahme, obwohl klein, steigert die Effizienz von MTU, da das Unternehmen bereits die robotergestützten Systeme von 3D.aero einsetzt, um Schrauben zu erkennen und Oberflächenschäden von nur 20 μm zu identifizieren.

Dies verbessert die Inspektionsgenauigkeit und unterstützt die Margenerweiterung durch die Senkung von SG&A-Kosten.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 24x auf Basis der erwarteten Gewinne 2024 und nach einem Kursanstieg von 66 % im bisherigen Jahresverlauf erscheint die Bewertung von MTU fair.

Die Analysten von mwb research haben ihre Schätzungen leicht nach oben angepasst und das Kursziel auf 351,00 EUR (vorher 334,00 EUR) angehoben, behalten jedoch ihre HALTEN-Empfehlung bei, da hohe Bewertungsmultiplikatoren und Einschränkungen im Cashflow weiteres Aufwärtspotenzial begrenzen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/MTU%20Aero%20Engines%20AG

Die Q4-Ergebnisse von tk nucera für das Geschäftsjahr 23/24 (Ende: 30. September) entsprachen den vorläufigen Zahlen und zeigten einen Umsatzanstieg von 57 % im Jahresvergleich auf 250 Mio. EUR in Q4, getrieben durch Großprojekte wie NEOM.

Das EBIT fiel mit -3 Mio. EUR besser als erwartet aus (Konsens: -14,3 Mio. EUR), unterstützt durch höhere Margen im CA-Segment, trotz Anlaufkosten und geringerer Bruttomargen aus AWE-Verkäufen.

Im Geschäftsjahr 23/24 wuchs der Umsatz im AWE-Segment um 62 % yoy, das nun mehr als 60 % des Gesamtumsatzes ausmacht, wobei der niedrige Anteil an Serviceerlösen die Margen begrenzt.

Der Auftragseingang für FY23/24 betrug 635 Mio. EUR, mit einem Anstieg der AWE-Aufträge auf 356 Mio. EUR, während das CA-Segment auf 279 Mio. EUR zurückging.

Die Prognose für FY24/25 sieht Umsätze von 850-950 Mio. EUR und ein EBIT von -30 Mio. EUR bis 5 Mio. EUR vor.

Der langfristige Ausblick bleibt positiv, gestützt durch das Wachstum des Wasserstoffmarkts, eine starke Liquiditätsposition und die strategische Positionierung.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre BUY-Einstufung, erhöhen die Rentabilitätsschätzungen und heben das Kursziel auf 14,50 EUR (zuvor 13,50 EUR) an.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA

Der November-Bericht von Photon Energy hob eine Reduktion des regulatorischen Risikos in Tschechien hervor, nachdem das Parlament eine überarbeitete Version der Neuregulierung verabschiedet hatte, die potenziell finanzschädliche Maßnahmen für das Unternehmen entfernte.

Obwohl der Vorschlag noch nicht in Kraft ist, wird der endgültige Einfluss voraussichtlich unerheblich sein.

Die November-Produktion von Photon Energy lag 9 % unter dem Vorjahresniveau aufgrund von Anlagenverkäufen in Australien, jedoch übertrafen die Erzeugungszahlen die Erwartungen dank günstiger Wetterbedingungen.

Der durchschnittlich realisierte Strompreis betrug 142 EUR/MWh und lag damit 15 % höher als im Vormonat und im Vorjahr.

In Rumänien führten ungünstige regulatorische Änderungen zu einem Rückgang von 52 % im Jahresvergleich.

Mit der erheblichen Reduktion der Risiken in Tschechien nehmen mwb researchs Analysten ihre Speculative BUY-Einstufung wieder auf und setzen ein neues Kursziel von 1,40 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Photon%20Energy%20NV

Nach einer Flaute bei den Jackpot-Peaks im 3. Quartal ist der Eurojackpot im 4. Quartal in Hochform und verzeichnet eine historische Serie von 7 aufeinanderfolgenden Peaks mit einem Höchstgewinn von EUR 120 Mio., was einen beispiellosen Schwung erzeugt.

Der Reiz lebensverändernder Gewinne, verstärkt durch umfangreiche Medienberichterstattung und Marketingmaßnahmen, zieht sowohl bestehende Spieler als auch neue Zielgruppen an und schafft ideale Voraussetzungen für Umsatzwachstum.

Die Analyse von mwb research bestätigt eine starke Korrelation (0,68, p=0,0049) zwischen Jackpot-Peaks und der Neukundengewinnung, was einen Anstieg der Ticketverkäufe befeuert.

Vor diesem Hintergrund erwarten die Analysten von mwb research nun, dass Umsatz und EBITDA die obere Prognosespanne von EUR 168 Mio. bzw.

EUR 46 Mio. leicht übertreffen werden.

Angetrieben von diesem unaufhaltsamen Schwung haben die Analysten von mwb research ihr Kursziel auf EUR 59,00 angehoben (zuvor EUR 58,00).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ZEAL%20Network%20SE

Nordex hat kürzlich einen Auftrag über 56 MW aus Griechenland bekannt gegeben, nachdem zuvor kleinere Aufträge aus der Ukraine (40 MW) und Montenegro (55 MW) sowie ein größerer Auftrag über 100 MW aus Kanada eingegangen waren.

Insgesamt belief sich der Auftragseingang im vierten Quartal jedoch nur auf 251 MW, was einem Rückgang von 90 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht.

Obwohl nicht alle Aufträge öffentlich bekannt gegeben werden, wirft der aktuelle Trend Fragen zur Wachstumsdynamik über 2026 hinaus auf, insbesondere nach einem bereits schwächeren Auftragseingang im zweiten und dritten Quartal sowie insgesamt 4,6 GW in den ersten neun Monaten 2024, gegenüber 4,9 GW im Vorjahr.

Dennoch zeigte Nordex in den ersten neun Monaten 2024 Widerstandskraft mit einem Umsatzwachstum von 14 % und einer verbesserten EBITDA-Marge von 3,7 %, die im Geschäftsjahr 2024 voraussichtlich 4 % erreichen soll.

Trotz geopolitischer Unsicherheiten verbessert Nordex weiterhin operativ seine Leistung.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre KAUFEN-Empfehlung, senken jedoch das Kursziel auf 20,00 EUR (alt: 22,00 EUR), da sie aufgrund der unsicheren Nachfrage ihre Wachstumsprognosen ab 2026 reduzieren.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nordex%20SE

Die Zustimmung des CHMP für Acoramidis ist ein vielversprechender Schritt in der Präzisionskardiologie von Bayer, die auf den wachstumsstarken ATTR-CM-Markt mit einem Volumen von EUR 5 Mrd. bis 2030 abzielt.

Das Medikament, das sich auf überzeugende Phase-III-Daten stützt, die eine signifikante Verringerung der kardiovaskulär bedingten Krankenhausaufenthalte und der Sterblichkeitsrate zeigen, deckt einen entscheidenden ungedeckten Bedarf bei einer fortschreitenden, oft tödlichen Krankheit.

Acoramidis wird voraussichtlich 2025 in Europa auf den Markt kommen und steht im Einklang mit der Strategie von Bayer, sein pharmazeutisches Portfolio unter Nutzung seiner etablierten kardiovaskulären Infrastruktur neu zu gestalten.

Allerdings bestehen weiterhin Herausforderungen wie die langsame Marktakzeptanz aufgrund der Unterdiagnose von ATTR-CM, der Wettbewerbsdruck und die allgemeinen finanziellen und operativen Hürden von Bayer, wie z.

B.

die Verschuldung in Höhe von EUR 35 Mrd. und die laufende Umstrukturierung.

Trotz der Beibehaltung der BUY-Empfehlung sehen die Analysten von mwb research in Bayer eine risikoreiche und chancenreiche Möglichkeit für langfristige Investoren, die auf den Turnaround des Unternehmens setzen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bayer%20AG

Die Synbiotic SE meldete bedeutende Fortschritte innerhalb der Gruppe und hob die außergewöhnliche Performance von WECCO Pharma hervor, die die Umsatzerwartungen übertraf und für das Geschäftsjahr 2024 nun mit einem Umsatz von 8,0 Mio. EUR prognostiziert wird.

Die Integration von greensby stärkt ihre Plattform in der Cannabisbranche, konsolidiert Dienstleistungen und Produkte und erweitert das Angebot.

Dieser strategische Schritt untermauert die Präsenz von Synbiotic im boomenden Markt für medizinisches Cannabis weiter.

Gleichzeitig schützt die Entscheidung, die Integration von CannaCare nicht fortzusetzen, die Gruppe vor finanziellen Risiken, obwohl ein geringer Umsatzeffekt im Geschäftsjahr 2024 erwartet wird.

Dennoch bleibt Synbiotic gut positioniert, um vom Wachstumsmomentum des Sektors zu profitieren und gleichzeitig einen robusten strategischen Kurs beizubehalten.

Die Analysten von mwb research bestätigen daher ihre Einschätzung und ihr Kursziel von 12,50 EUR.

Bewertung bleibt KAUFEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Synbiotic%20SE

Die Ergebnisse von Metro für das GJ 2023/24 zeigen ein solides Umsatzwachstum von 5,9 % (bereinigt um Währungs- und Portfolioeffekte), angetrieben durch starke Entwicklungen in Russland (+14,2 %) und im Segment Ost (+6,1 %).

Allerdings sank das bereinigte EBITDA auf 1.058 Mio. EUR von zuvor 1.174 Mio. EUR, belastet durch Transformationskosten, Kostendruck und Währungseffekte.

Damit lag der Wert am unteren Ende der Unternehmensprognose.

Das Geschäftsjahr verzeichnete zudem einen Nettoverlust von 125 Mio. EUR, bedingt durch strukturelle Herausforderungen und das Fehlen von Einmaleffekten aus dem Vorjahr.

Für das Geschäftsjahr 2024/25 erwartet das Unternehmen ein moderates Wachstum bei Umsatz und EBITDA, während die Transformationsinitiativen bis 2027/28 erhebliche Einsparungen bringen sollen.

Die Analysten von mwb research senken ihre Schätzungen und reduzieren das Kursziel auf 5,00 EUR (vorher: 5,80 EUR).

Die Bewertung der Analysten bleibt bei KAUFEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Metro%20AG

Hensoldts CMD hob starke mittelfristige Wachstumsaussichten hervor, mit dem Ziel, bis 2028 organische Umsätze in Höhe von 4 Mrd. EUR zu erreichen.

Dies wird durch die hohe Nachfrage nach Produkten wie dem TRML-4D-Radar (~22 % der FY24-Umsätze, mwb-Schätzung), dem Eurofighter, der F126 und dem Leopard 2 Radar Systemen angetrieben.

Die Umsatzprognose des Managements von 3,4 Mrd. EUR bis 2027 liegt in engem Einklang mit den Schätzungen von mwb research und wird durch einen Auftragsbestand von ~2,8x des Umsatzes unterstützt.

Initiativen wie die Industrialisierung, Investitionen in Produktionskapazitäten, der SAP-Rollout bis 2027 sowie die fortschreitende Integration der ESG stärken das Vertrauen.

Langfristiges Wachstum über 2030 hinaus erscheint jedoch weniger sicher, da es stark von bestehenden Plattformen und begrenzten neuen Wachstumstreibern abhängt.

Daher passen die Analysten von mwb research ihr Kursziel leicht auf 43,00 EUR (vorher 44,00 EUR) an und behalten ihre Kaufempfehlung bei, gestützt durch Branchentrends, bewährte Umsetzung und eine günstige mittelfristige Perspektive.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Hensoldt%20AG

Formycon schloss ein ereignisreiches Jahr mit einer Roundtable-Veranstaltung ab, die von mwb research ausgerichtet wurde und wichtige Meilensteine des Jahres 2024 hervorhob.

In der Diskussion wurden regulatorische Erfolge, einschließlich der Zulassungen für FYB202 und Fortschritte bei FYB203, sowie Fortschritte in der Pipeline mit FYB206 betont.

Mit der bevorstehenden Aufnahme in den SDAX und strategischen Wachstumsinitiativen ist Formycon gut für 2025 und darüber hinaus aufgestellt.

Falls Sie die Veranstaltung verpasst haben, können Sie eine Aufzeichnung hier abrufen: https://research-hub.de/events/video/2024-12-12-11-00/FYB-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG

Die Umsätze von Carl Zeiss Meditec (CZM) lagen im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 etwa 3% unter den Konsensschätzungen, während das bereinigte EBIT die Erwartungen um 13% übertraf.

Der organische Umsatz ging im Quartalsvergleich um 8% zurück (berichteter Wert: unverändert im Vergleich zum Vorjahr aufgrund der DORC-Übernahme), was auf eine anhaltend schwache Nachfrage nach ophthalmologischen Geräten und ein schwaches Neurochirurgiegeschäft zurückzuführen ist.

Das bereinigte EBIT sank im Jahresvergleich um 23% auf 85 Mio. EUR, belastet durch die schwache Umsatzentwicklung, Ausgaben im Zusammenhang mit der Integration von DORC und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte einer CZM-Einheit.

Das Management erwartet anhaltende makroökonomische Unsicherheiten und prognostiziert für das Geschäftsjahr 2025 ein moderates Umsatzwachstum im Jahresvergleich sowie eine stabile oder leicht höhere EBITA und EBITA-Marge.

Obwohl die Analysten von mwb research anerkennen, dass sich der Erholungspfad von CZM verzögern könnte, sehen sie das Unternehmen weiterhin als strategische Investitionsmöglichkeit, gestützt auf seine führende Marktposition, Markenstärke und Initiativen zur Kostenkontrolle.

Dank strukturell günstiger langfristiger Nachfragedynamiken, finanzieller Widerstandsfähigkeit und zunehmender wiederkehrender Umsätze sollte CZM in der Lage sein, kurzfristige Störungen zu überwinden.

Die Experten von mwb research behalten ihre Kaufempfehlung (BUY) für die Aktie bei, reduzieren jedoch das Kursziel auf 65,00 EUR (vorher: 78,00 EUR).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Carl%20Zeiss%20Meditec%20AG

About You (AY) und Zalando haben eine verbindliche Vereinbarung zur Unternehmensfusion unterzeichnet, bei der Zalando 6,50 EUR pro Aktie bietet.

Dies entspricht einem Aufschlag von 107 % auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten drei Monate von AY und liegt im Einklang mit dem Kursziel von mwb research.

Große Aktionäre, darunter die Otto Group, HEARTLAND und das AY-Management, haben sich verpflichtet, etwa 73 % des AY-Aktienkapitals zu verkaufen.

Ziel der Fusion ist es, eine Dual-Brand-Strategie zu nutzen, die Zalando’s Premium-Positionierung mit der trendfokussierten Ansprache einer jüngeren Zielgruppe von AY kombiniert, während gleichzeitig B2B-Fähigkeiten durch komplementäre Plattformen wie SCAYLE und ZEOS verbessert werden.

Trotz Spekulationen über einen Bieterwettstreit machen die signifikanten Aktionärsverpflichtungen und die strategische Passgenauigkeit ein konkurrierendes Angebot unwahrscheinlich.

Angesichts der strategischen Logik und der gebotenen Prämie empfehlen die Analysten von mwb research, das Angebot anzunehmen, und stufen die Aktie auf VERKAUFEN herab (zuvor KAUFEN).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABOUT%20YOU%20Holding%20SE

About You (AY) und Zalando haben eine verbindliche Vereinbarung zur Unternehmensfusion unterzeichnet, bei der Zalando 6,50 EUR pro AY-Aktie bietet, ein Aufschlag von 107 % auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten drei Monate.

Dies entspricht einem Kaufpreis von rund 1,1 Mrd. EUR.

Ziel der Fusion ist eine Zwei-Marken-Strategie, die Zalando’s Premium-Positionierung mit der trendorientierten Ansprache einer jüngeren Zielgruppe von AY kombiniert und gleichzeitig die B2B-Fähigkeiten durch die komplementären Plattformen SCAYLE und ZEOS stärkt.

Potenzielle Synergien in Bereichen wie Logistik, Zahlungen und B2B-Plattformen bieten attraktive Möglichkeiten, die langfristige Rentabilität nach Abschluss der Übernahme zu steigern.

Dennoch erhöhen die Analysten von mwb research vorsichtig ihre Schätzungen und setzen das Kursziel auf 37,00 EUR (zuvor: 33,00 EUR) herauf.

Aufgrund der positiven Kursentwicklung der Aktie in den letzten Wochen ändern die Analysten ihre Bewertung von KAUFEN auf HALTEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Zalando%20SE

TeamViewer (TMV) gab die Übernahme des britischen Unternehmens 1E bekannt, das mit 686 Mio. EUR bewertet wird.

Der Abschluss der Transaktion wird für Anfang 2025 erwartet.

1E, spezialisiert auf Digital Employee Experience (DEX) Software, ergänzt TMVs Lösungen für Fernzugriff und erweitert das Angebot im Bereich Digital Workplace Management sowie die Präsenz auf dem US-Markt.

Der Deal ermöglicht es TMV, proaktives IT-Management mit Endpunktoptimierung zu integrieren und Zugang zu der starken Kundenbasis von 1E zu gewinnen, darunter Nike und Roche.

Der erwartete Umsatzbeitrag soll das anorganische Wachstum vorantreiben (~10 Prozentpunkte in 2025 laut mwb-Schätzung) und TMVs Unternehmenssegment stärken, auch wenn die Marge von 1E möglicherweise unter den >40% bereinigtem EBITDA von TMV liegt.

Obwohl die Strategie sinnvoll erscheint, ist der Kaufpreis – finanziert über Kredite – mit einem Anstieg der Verschuldung auf das 3,3-Fache des EBITDA im Jahr 2025 verbunden, was investorenfreundliche Maßnahmen wie Aktienrückkäufe einschränkt.

Dennoch stützen Wachstums- und Synergiepotenziale die Investmentthese.

Die Kaufempfehlung (BUY) wird bekräftigt, mit einem neuen Kursziel von 14,10 EUR (zuvor: 15,00 EUR).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TeamViewer%20AG

Performance One (PO1) hatte im ersten Halbjahr 2024 aufgrund eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds zu kämpfen, was zu einer geringeren Nachfrage nach digitalen Dienstleistungen und gekürzten Medienbudgets bei Kunden führte.

Die Umsätze fielen im Jahresvergleich um 25%, und die erwartete Erholung des Werbesektors im vierten Quartal ist nun unwahrscheinlich.

Bedeutende Investitionen in E-Health-Initiativen und KI-Ko-Produkte belasteten die Rentabilität, was zu einem negativen EBITDA führte.

Das Management senkte die Prognose für das Geschäftsjahr 2024 und erwartet nun rund 9,6 Mio. EUR Umsatz sowie ein negatives EBITDA im mittleren sechsstelligen Bereich.

Obwohl kürzlich erfolgte Finanzierungen und Fördermittel die kurzfristige Liquidität stützen, werden Kostensenkungsmaßnahmen Zeit benötigen, um Wirkung zu zeigen.

Folglich reduzierten die Analysten von mwb research ihre Modellannahmen und das Kursziel auf nun 6,40 EUR (zuvor 14,20 EUR), während die Kaufempfehlung (BUY) beibehalten wurde.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Performance%20One%20AG

Die Ergebnisse von TUI im vierten Quartal spiegeln ein robustes Wachstum wider: Die Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 11,2 % auf 9,43 Mrd. EUR und übertrafen damit die Erwartungen.

Diese Entwicklung wurde durch eine starke Nachfrage in allen Regionen und Segmenten angetrieben.

Das bereinigte EBIT erhöhte sich um 3,7 % im Jahresvergleich auf 1,25 Mrd. EUR, mit einer Marge von 13,3 %, die aufgrund inflationsbedingter Belastungen leicht unter dem Vorjahreswert von 14,2 % liegt.

Der operative Cashflow stieg von 463 Mio. EUR auf 663 Mio. EUR.

Alle Segmente verzeichneten Wachstum, wobei Markets & Airlines im Jahresvergleich um 11 % zulegten, angeführt von der Region Central (+14 %).

Holiday Experiences wuchs um 12,9 %, getrieben von TUI Musement (+27,2 %), Hotels & Resorts (+4,6 %) und Kreuzfahrten (+8,9 %).

Für den Winter 2024/25 stiegen die Buchungen um 4 %, während die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) um 5 % zunahmen.

Die Buchungen für den Sommer 2025 zeigen ein Plus von 7 %, unterstützt durch einen Anstieg der ASPs um 3 %.

TUI bestätigt sein mittelfristiges EBIT-CAGR-Ziel von 7-10%, das auch für 2025 gilt, mit Fokus auf Margenausweitung und Produktoptimierung.

Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 16,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar https://www.research-hub.de/companies/TUI%20AG

Die Aktie von Infineon ist im vergangenen Monat um 15 % gestiegen und nähert sich dem fairen Wert von EUR 37,00 laut mwb research, obwohl weiterhin Gegenwind aus dem Markt besteht.

Schwache Fahrzeugproduktion, Lagerkorrekturen und verhaltene Verbrauchernachfrage in den Segmenten Automotive, Industrie und IoT dürften die Leistung 2025 belasten.

Dennoch wird Infineon durch Wachstumsfaktoren wie die beschleunigte Einführung von BEV und ADAS, Dekarbonisierungstrends und die steigende Nachfrage nach KI-basierten Energiemanagementlösungen gestärkt.

Mit führender Expertise in Automotive- und Leistungshalbleitern, einem diversifizierten Portfolio in wachstumsstarken Märkten und einzigartigem Zugang zu Si-, SiC- und GaN-Technologien ist Infineon besser als die Konkurrenz gerüstet, um diese Herausforderungen zu bewältigen.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre KAUF-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 37,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Infineon%20Technologies%20AG

LS telcom meldet für das Geschäftsjahr 2023/24 einen Umsatz von EUR 36,9 Mio. (-12 % zum Vorjahr) und ein EBIT von EUR -2,29 Mio., beide Werte liegen innerhalb der im September revidierten Prognose, und leicht unter mwb researchs Erwartungen.

Verzögerte Softwareprojekte und eine schwache öffentliche Nachfrage belasteten das Ergebnis, doch geringere Entwicklungskosten und Effizienzgewinne bieten die Chance auf einen nachhaltigen Turnaround.

Für 2024/25 erwartet das Management ein Umsatzwachstum um rund 11 – 25% auf EUR 41,0 – 46,0 Mio. und ein positives EBIT von EUR 0,8 – 1,9 Mio. Dank verstärkter Vertriebsaktivitäten, insbesondere im Bereich Verteidigung, und innovativer Produkte wie selbstentwickelten mySPECTRA-Lösung bleibt LS telcom gut positioniert.

Neues Kursziel: EUR 5,90 (zuvor EUR 6,20), weiterhin KAUFEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/LS%20telcom%20AG

CVC Capital Partners plant ein Übernahmeangebot für CompuGroup Medical (CGM) zu 22,00 EUR je Aktie, was einer Prämie von 51 % auf den durchschnittlichen Aktienkurs der letzten drei Monate entspricht, und strebt anschließend ein Delisting an.

Die Mehrheitseigentümer von CGM, die Familie Gotthardt, unterstützen das Angebot, behalten jedoch im Rahmen einer strategischen Partnerschaft mit CVC ihren 50,1%-Anteil.

Das Angebot, das einer Annahmeschwelle von 17% und regulatorischer Genehmigung unterliegt, soll voraussichtlich im ersten Halbjahr 2025 abgeschlossen werden, gefolgt von einem möglichen Delisting.

Die Ankündigung der Gründerfamilie, im Falle einer erfolgreichen Übernahme an Bord zu bleiben und mit CVC zusammenzuarbeiten, spiegelt die Einschätzung von mwb research wider, dass die Aktien mehr wert sind als die angebotenen 22,00 EUR je Aktie.

Die fundamentale Bewertung von mwb research liegt bei EUR 27,50 je Aktie, was 25% über dem aktuellen Angebotspreis liegt.

Aus diesem Grund empfehlen die Analysten – zum jetzigen Zeitpunkt – nicht, das Angebot anzunehmen.

Aus fundamentaler Sicht bestätigen die Analysten ihr Kursziel von 27,50 EUR und ihre Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/CompuGroup%20Medical%20SE

Rheinmetall befindet sich auf einem steilen Wachstumskurs und wird 2024 voraussichtlich die Umsatzmarke von 10 Mrd. EUR überschreiten (+40 % im Jahresvergleich) und 2025 um weitere 23% wachsen, gestützt durch einen enormen Auftragsbestand von 61 Mrd. EUR (Schätzung von mwb).

Steigende globale Verteidigungsbudgets, getrieben durch geopolitische Spannungen und eine wahrscheinliche pro-verteidigungspolitische Wende Deutschlands im Jahr 2025, stärken die Aussichten zusätzlich.

Der heutige Kursrückgang von -3 % bietet eine gute Einstiegsgelegenheit.

Mit branchenführenden Produkten wie Panzern, Munition und Drohnen gewinnt Rheinmetall weiterhin Marktanteile.

Zwar bestehen Risiken wie der mögliche Höhepunkt des Verteidigungs-Superzyklus und Unsicherheiten bei US-Ausschreibungen, doch die starke Umsetzung und hohe Sichtbarkeit von Rheinmetall positionieren das Unternehmen für nachhaltiges Wachstum.

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung (BUY) mit einem Kursziel von 751,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Rheinmetall%20AG

Auf der German Select Conference von mwb research (Video ansehen: https://research-hub.de/videos) präsentierte Siltronic seine Equity Story und beleuchtete die neuesten Entwicklungen sowie die Dynamiken der Branche.

Das Unternehmen befindet sich an einem entscheidenden Wendepunkt, da sich die Erholung langsam abzeichnet, angetrieben von der wachsenden Nachfrage nach KI und einer Erholung im Bereich der Unterhaltungselektronik wie Smartphones und PCs, trotz Herausforderungen durch hohe Lagerbestände und schwache Automobil- sowie Industriesektoren.

Als einziger westlicher Wafer-Lieferant hält Siltronic einen Marktanteil von 14 % in einer stark konzentrierten Branche und prognostiziert ein stabiles langfristiges Wachstum von 4–5 % pro Jahr (CAGR), gestützt durch den steigenden Siliziumgehalt in Elektrofahrzeugen, KI-Servern und anderen fortschrittlichen Technologien.

Verena Stütze, Leiterin der Investor Relations, beruhigte die Investoren in Bezug auf die Preisstabilität, unterstützt durch langfristige Vereinbarungen, die 66 % des Umsatzes abdecken.

Sie relativierte zudem Bedrohungen durch GaN und SiC: GaN passt zu Siltronics Expertise, und SiC bleibt ein kleiner Markt.

Während die Ziele für 2028 ambitioniert sind und von der Markterholung sowie der Normalisierung der Lagerbestände abhängen, bietet Siltronics Bewertung (P/B 0,8x) ein begrenztes Abwärtspotenzial und ein attraktives Aufwärtspotenzial.

Dies unterstützt die Kaufempfehlung (BUY) von mwb research mit einem Kursziel von EUR 92,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Siltronic%20AG

Bei der virtuellen Hauptversammlung (HV) der Verbio SE am vergangenen Freitag sprach das Unternehmen über die Herausforderungen des vergangenen Geschäftsjahres (endete am 30. Juni), darunter Störungen im Biokraftstoffmarkt aufgrund von gedumpten Biodieselimporten aus China.

Mit Blick auf die Zukunft erwartet das Unternehmen, dass sich die Märkte für Biokraftstoffe und Treibhausgas (THG)-Quoten im Jahr 2025 stabilisieren werden.

Dies wird durch eine deutsche Regelung unterstützt, die den Transfer von THG-Quoten von 2024 auf 2025 und 2026 aussetzt.

Verbio rechnet mit einer steigenden Nachfrage und höheren Preisen für THG-Quoten.

Die Diversifizierungsstrategie von Verbio, die Biodiesel, Bioethanol, Biogas und die internationale Expansion – insbesondere in den USA – umfasst, trägt dazu bei, politische Abhängigkeiten zu reduzieren und neue Märkte zu erschließen.

Zudem investiert das Unternehmen in eine neue Anlage für biobasierte Spezialchemikalien in Deutschland, die voraussichtlich 2026/2027 in Betrieb gehen soll.

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung (BUY) mit einem unveränderten Kursziel von 24,00 EUR und halten an ihrer positiven Einschätzung der langfristigen Wachstumsperspektiven von Verbio fest.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Verbio%20SE

Nach der Teilnahme von Hensoldt an der German Select Conference von mwb research gab der Analyst ein Update zu Hensoldt, einem führenden Unternehmen im Bereich der Verteidigungstechnologie.

Das Unternehmen setzt seinen starken Wachstumskurs fort, mit einem Umsatzanstieg von 29% im dritten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr und einer beeindruckenden Steigerung des Auftragseingangs um 134%.

Das robuste Auftragsbestand von EUR 6,5 mrd.

gewährleistet eine klare Sicht auf nachhaltiges Wachstum.

Hensoldts begrenzte Exposition gegenüber konfliktbezogenen Einnahmen (5,4% aus der Ukraine) unterstreicht seine Resilienz und Unabhängigkeit von den Kriegen, da die langfristige Stärke des Unternehmens in der Unterstützung der Modernisierungsbemühungen der NATO-Staaten liegt.

Der strukturelle Verteidigungsunterinvestitionsmangel in Deutschland (54% des Umsatzes) sowie geopolitische Entwicklungen, wie die gestiegenen Verteidigungsausgaben in Europa, die Wahl von Donald Trump und bevorstehende Wahlen in Deutschland, schaffen laut dem Analysten erhebliche Rückenwind für Hensoldt.

Mit soliden Fundamentaldaten und einer positiven Branchenperspektive bestätigen die Analysten von mwb research ihr Kursziel von EUR 44,00 und behalten ihre Kaufempfehlung bei.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Hensoldt%20AG

Die Aufnahme der Formycon AG in den SDAX mit Wirkung zum 23. Dezember 2024 ist ein wichtiger Meilenstein in der Unternehmensentwicklung.

Nach dem kürzlich erfolgten Aufstieg in den Prime Standard erhöht Formycon damit seine Visibilität und positioniert sich als eines der führenden Small-Cap-Unternehmen in Deutschland.

Die Aufnahme in den SDAX sollte die Liquidität erhöhen, mehr Investoren anziehen und die finanzielle Stabilität und das Wachstumspotenzial des Unternehmens stärken.

mwb research bestätigt das BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 89,00.

Am 12. Dezember um 11:00 Uhr veranstaltet mwb research einen Roundtable mit Formycon CEO Dr.

Stefan Glombitza und CFO Enno Spillner, die das Geschäftsjahr 2024 zusammenfassen und einen Ausblick auf das Geschäftsjahr 2025 geben werden.

Die Veranstaltung findet in deutscher Sprache statt, der Link zur Anmeldung ist unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-12-11-00/FYB-GR zu finden.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG

CFO Clemens Billek präsentierte auf der German Select-Konferenz von mwb research (Video verfügbar unter https://research-hub.de/events/video/2024-12-03-15-30/KTN-GR) und hob die beeindruckende Transformation von Kontron hervor – vom traditionellen IT-Dienstleister hin zu einem führenden Unternehmen im Bereich Industrial IoT (IIoT).

Mit über 4.500 Kunden, darunter große Blue-Chip-Unternehmen, ist Kontron hervorragend im wachsenden B2B-IoT-Markt positioniert.

Im dritten Quartal 2024 verzeichnete Kontron ein Umsatzwachstum von 44,9 %, eine deutliche Steigerung des EBITDA auf EUR 59,4 Mio. und einen starken Auftragseingang mit einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,21x.

Die Integration von Katek verläuft erfolgreich, was die Margen verbessert und Kosten reduziert.

Kontron erwartet weiteres Wachstum und prognostiziert für 2024 einen Umsatz von EUR 1,8 Mrd. und ein EBITDA von EUR 190 Mio. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 35,00, was auf starkes zukünftiges Potenzial hinweist.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Kontron%20AG

Der CEO von Elmos, Herr Schneider, hinterließ einen starken Eindruck auf der German Select Conference, belebte die Equity Story des Unternehmens und schloss mit einer aufschlussreichen Q&A-Session (die Aufnahme ist unter https://research-hub.de/videos verfügbar).

Trotz der kurzfristigen Abschwächung in der Automobilindustrie zeigt sich Elmos widerstandsfähig, hält an der Prognose für 2024 fest und erzielt ein moderates Wachstum (+1,5% yoy), während Mitbewerber mit wiederholten Abwärtskorrekturen und rückläufigen Verkaufszahlen kämpfen.

Der CEO sprach die Wettbewerbssituation an und betonte, dass Elmos dank seiner Nischenexpertise und einer stärkeren Präsenz in China mit einem lokalen Ansatz gut positioniert ist.

Er hob hervor, dass der Wettbewerb unter OEMs für Elmos ein geringes Risiko darstellt, da „ein verlorener Auftrag in Europa ein gewonnener Auftrag in China“ sei – ein Hinweis auf die globale Reichweite des Unternehmens und seine Fähigkeit, von sich verändernden Marktdynamiken zu profitieren.

Mit dem Übergang zu einem „fabless“ Modell hat Elmos die operative Flexibilität erheblich gesteigert und das Risikoprofil verbessert, was den Weg für einen Rekord-FCF-Milestone im Jahr 2025 ebnet, getrieben durch reduzierte Steuersätze, optimierte Investitionen und ein optimiertes Working Capital.

Auf Basis dieses Schwungs bleiben die Analysten von mwb research bullish für Elmos und bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 105,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Elmos%20Semiconductor%20SE

Auf der mwb research German Select Konferenz informierte Manuel Bösing, Head of Investor Relations bei tonies, in einer Präsentation und Fragerunde über die Equity Story.

Die Aufzeichnung kann hier angesehen werden: https://research-hub.de/videos Die Präsentation hob den starken Wachstumskurs von tonies hervor, mit einem CAGR von 37 % von 2019 bis 2023 und einer Prognose für 2024 von mindestens 33 % Wachstum und 40 % yoy Wachstum im vierten Quartal.

Zu den wichtigsten Wachstumstreibern gehören die Expansion in den USA (Steigerung der Verkaufsstellen um 23 % und Verdoppelung der spanischsprachigen Inhalte bis 2025), die weitere Durchdringung Europas und neue Märkte wie Australien und Neuseeland.

Um die Attraktivität für ältere Kinder zu erhöhen, hat tonies die pädagogischen „Clever Tonies“ und „Book Pocket Tonies“ mit Hörbüchern in voller Länge auf den Markt gebracht.

Insgesamt bleibt die Wachstumsgeschichte intakt.

Der operative Leverage und die zunehmenden lizenzfreien Inhalte wie die Lalalinos sollten sich in Zukunft in steigenden Margen niederschlagen.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihr kürzlich angehobenes Kursziel von EUR 11,00 und bekräftigen ihre Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/tonies%20SE

Viromed Medical hat eine Vereinbarung unterzeichnet, um alle Anteile an der pharmedix GmbH zu übernehmen, einem in Hamburg ansässigen Unternehmen, das auf Gesundheitsprodukte spezialisiert ist, darunter medizinische Geräte, Nahrungsergänzungsmittel und Kosmetika unter den Marken N1 und ORTHOCOMPLEX.

Die Übernahme, die mit bis zu 2,0 Millionen EUR bewertet wird und mit Viromed-Aktien bezahlt wird, soll voraussichtlich am 1. Januar 2025 abgeschlossen werden, vorbehaltlich einer Due Diligence-Prüfung.

pharmedix erwartet im Jahr 2024 Umsätze von über 4,0 Millionen EUR, die 2025 auf 5,5 Millionen EUR ansteigen sollen, mit einer geplanten jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 25% und einer operativen Marge von 15-20% bis 2029.

Die Übernahme scheint eine gute strategische Ergänzung zu sein und erweitert das Portfolio von Viromed mit der Expertise von pharmedix im Bereich Markenaufbau und Omni-Channel-Vertrieb.

In einer anderen Nachricht kündigte Viromed auch eine engere Kooperation mit der TDK Electronics-Tochter relyon plasma GmbH an, um dermatologische Geräte auf Basis von Kaltplasma zu entwickeln und deren Einsatz zur Verhinderung von beatmungsassoziierter Pneumonie zu untersuchen, wobei Viromed die Verwertungsrechte an den daraus resultierenden Produkten hält.

Die Analysten von mwb research passen ihre Schätzungen an, kommen auf ein neues Kursziel von 6,00 EUR (zuvor: 4,60 EUR) und bestätigen ihre Spekulative KAUF-Empfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Viromed%20Medical%20AG

Duerr präsentierte auf der German Select Konferenz von mwb research, wo Senior Manager für Unternehmenskommunikation und Investor Relations, Mathias Christen, eine optimistische Präsentation über die mittel- bis langfristige Perspektive des Unternehmens gab.

Besonders das Automobilgeschäft von Duerr (d.h.

die Shopsysteme) entwickelt sich trotz der Herausforderungen in der Branche gut.

Das Unternehmen befindet sich am Beginn eines langen Modernisierungszyklus für Lackieranlagen, da weltweit etwa 60% der Anlagen über 20 Jahre alt sind.

Dies bietet ein erhebliches Umsatzpotenzial für die Zukunft.

Duerr, als Marktführer, ist gut positioniert, um von diesem Trend zu profitieren.

Das Segment der Holzverarbeitungssysteme (HOMAG) verzeichnet jedoch eine Nachfragenschwäche nach der Pandemie, was sich negativ auf die Erträge auswirkt.

Auf dem aktuellen Niveau ist die Bewertung von Duerr attraktiv.

Die Analysten von mwb research bestätigen daher ihre KAUF-Empfehlung bei einem unveränderten Kursziel von 31,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Duerr%20AG

HMS Bergbau (HMS) deutete seine zukünftige Ausrichtung, indem Möglichkeiten jenseits von Kohle erkundet werden, einschließlich grüner, technologiekritischer Materialien.

Das bekundete Interesse des Unternehmens am Victory Bore Vanadium-Projekt von Surefire Resources steht im Einklang mit der langfristigen Diversifizierungsstrategie, auch wenn die Vereinbarung unverbindlich ist und einer weiteren Prüfung unterliegt.

Dennoch verdeutlicht dies die strategische Ausrichtung der HMS, das Portfolio zukunftsfähig anzupassen.

Derzeit floriert das Kerngeschäft von HMS, der Kohlehandel, vor allem in den nachfragestarken asiatischen Märkten und untermauert die guten finanziellen Aussichten.

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr DCF-basiertes Kursziel von EUR 36,00 je Aktie.

KAUFEN.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/HMS%20Bergbau%20AG

David Einhorns Greenlight Capital hat einen beträchtlichen Anteil von 5,06% an der Lanxess AG erworben und signalisiert damit ungenutztes Potenzial in der Bewertung des Unternehmens.

Mit seinem diversifizierten Portfolio, das sich über Regionen und Endmärkte erstreckt, seiner führenden Nischenposition in der Spezialchemie und seiner erfolgreichen Umwandlung in Asset-light-Geschäfte mit hohen Margen ist Lanxess für stabiles Wachstum gerüstet.

Laufende Initiativen wie das FORWARD!"-Programm, das jährliche Einsparungen in Höhe von EUR 150 Mio. vorsieht, der disziplinierte Abbau von Fremdkapital und die Erlöse aus dem Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten haben die Finanzkraft des Unternehmens gestärkt und ermöglichen es, Gegenwind in der Branche wie geopolitische Spannungen, erhöhte Energiekosten und potenzielle Zölle zu überstehen.

Angesichts der deutlichen operativen Verbesserungen und des Volumenwachstums, das auf eine allmähliche Erholung hindeutet, ist es leicht zu verstehen, warum Greenlight Capital sich in Lanxess engagiert.

Die Analysten von mwb research haben ihre Schätzungen an die Branchentrends angepasst und bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 30,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Airbus hat eine Vereinbarung mit dem Triebwerkslieferanten CFM getroffen, um die Lieferung von Triebwerken für neue Flugzeuge zu priorisieren.

Dieser strategische Schritt soll dazu beitragen, die anhaltenden Engpässe in der Lieferkette zu entschärfen und Airbus dabei unterstützen, das überarbeitete Lieferziel für 2024 von „rund 770“ Flugzeugen zu erreichen – obwohl die Analysten von mwb research der Meinung sind, dass das Unternehmen dieses Ziel voraussichtlich knapp verpassen wird.

Der Deal bietet eine vorübergehende Entlastung für die Endmontagelinien von Airbus, die im Laufe des Jahres unter Druck standen.

Bis November hatte Airbus 640 Flugzeuge ausgeliefert, was bedeutet, dass das Unternehmen im Dezember 130 Jets ausliefern muss, um sein Ziel zu erreichen – was eine nahezu perfekte Ausführung erfordert.

Obwohl die CFM-Vereinbarung das Vertrauen in die Erreichung des überarbeiteten Ziels stärkt, bleiben Risiken bestehen.

Bei einem erwarteten KGV von 31x für 2024 erscheint die Bewertung von Airbus hoch, insbesondere angesichts der anhaltenden Herausforderungen in der Lieferkette, des wachsenden Wettbewerbs durch COMAC und der Schwierigkeiten des Unternehmens, Umsatz in Gewinn umzuwandeln, was sich in einem ROCE von 7,9% widerspiegelt.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Empfehlung zu VERKAUFEN und das unveränderte Kursziel von 127,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Airbus%20SE

TUI wird seine GJ24/FQ4 Ergebnisse am 11. Dezember veröffentlichen.

Das FQ4 ist das wichtigste Quartal des Unternehmens, da es die Hauptferienzeit in Europa umfasst und rund 40% des Jahresumsatzes und fast den gesamten operativen Gewinn beisteuert.

Die Analysten von mwb research erwarten, dass TUI im FQ4 ein Umsatzwachstum von 8% im Vergleich zum Vorjahr erzielen wird, das vor allem durch eine starke Leistung in der Central Region von Markets & Airlines getrieben wird, die durch zusätzliche Kapazitäten nach der Insolvenz von FTI unterstützt wird.

Die bereinigte EBIT-Marge dürfte aufgrund des Inflationsdrucks und einer geringfügigen Verschiebung hin zu weniger profitablen Segmenten leicht auf 13,7% (von 14,2% im Vorjahr) zurückgehen.

Die Analysten erwarten, dass TUI ihre mittelfristigen Ziele von 7-10% EBIT CAGR und einer Reduzierung des Nettoverschuldungsgrades auf deutlich unter 1,0x bestätigen wird, zusammen mit Handelsupdates für Winter 24/25 und Frühindikatoren für Sommer 25 Buchungen.

Die Analysten bestätigen ihre Kauf-empfehlung mit einem Kursziel von EUR 16,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar https://www.research-hub.de/companies/TUI%20AG

Das Tochterunternehmen von Delivery Hero, Glovo, stellt seine Zustellfahrer in Spanien von einem freiberuflichen auf ein angestelltes Modell um, um Compliance-Risiken in einem laufenden Rechtsstreit zu begegnen.

Diese Umstellung bringt erhebliche finanzielle Auswirkungen mit sich, einschließlich höherer Rückstellungen und zusätzlicher Kosten, die das operative Ergebnis beeinflussen.

Die Analysten von mwb research haben ihr Modell aktualisiert, um diese Kosten mit einzubeziehen.

Die Analysten bestätigen ihr BUY-Rating mit einem reduzierten Kursziel von EUR 45,00 (alt: EUR 49,00).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Delivery%20Hero%20SE

MTU prognostiziert für 2025 Umsätze von 8,3–8,5 Mrd. Euro, unterstützt durch eine erhöhte Produktion von GTF-Triebwerken, den Hochlauf des GE9X für Boeings 777X sowie ein stetiges Wachstum in den Segmenten Militär und Ersatzteile.

Das bereinigte EBIT soll im niedrigen bis mittleren zweistelligen Prozentbereich wachsen, begleitet von einer Dividendenerhöhung um 10 % auf 2,20 Euro pro Aktie, was das Vertrauen des Managements unterstreicht.

Der FCF für 2025 bleibt jedoch aufgrund der Kosten für das GTF-Flottenmanagement auf einen niedrigen dreistelligen Millionen-Euro-Betrag begrenzt.

Diese Ergebnisse entsprechen den hohen Erwartungen.

Das Wachstum im Luftfahrtsektor der letzten drei Jahre spiegelt eine Erholung von den pandemiebedingten Tiefstständen wider, stellt jedoch einen einmaligen Effekt dar.

Mit der weitgehenden Erholung des verlorenen Wachstums dürfte das Branchenwachstum nach 2024 moderater ausfallen.

Mit einem KGV von 24x auf Basis der 2024E-Gewinne und nach einem Kursanstieg von 65 % in diesem Jahr erscheint MTU fair bewertet, da das Wachstum von rund 38 % im Jahr 2024 einen nicht wiederholbaren Erholungseffekt darstellt.

Die Analysten von mwb research erhöhen ihr Kursziel leicht auf 334 Euro (vorher: 318 Euro), um die höheren Umsätze 2025–2026 zu reflektieren, halten jedoch an ihrer HALTEN-Empfehlung fest, da die hohen Bewertungsmultiplikatoren und Einschränkungen beim Cashflow das Aufwärtspotenzial begrenzen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/MTU%20Aero%20Engines%20AG

CTS Eventim hat den Erwerb eines 17%-Anteils an France Billet von Fnac Darty abgeschlossen und erhöht damit seinen Anteil auf 65 %, während Fnac Darty eine Beteiligung von 35 % behält.

France Billet ist das führende Ticketing-Unternehmen in Frankreich, mit jährlich 36 Millionen Tickets, im Vergleich zu über 300 Millionen bei CTS Eventim.

Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen Umsatz in Höhe von 385 Millionen Euro und einen Nettogewinn von 15,2 Millionen Euro.

Der Kaufpreis wurde nicht bekannt gegeben.

Die Akquisition stärkt die Position von CTS Eventim im Ticketing-Markt und ergänzt das globale Portfolio sowie die jüngsten Expansionen in Großbritannien, den USA und Südamerika.

Trotz des jüngsten Kostendrucks, der die Margen im dritten Quartal belastete, erwartet CTS ein starkes viertes Quartal und hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 bestätigt.

Analysten von mwb research passen ihr Modell an, um die Konsolidierung von France Billet zu berücksichtigen, erhöhen ihr Kursziel auf 91,00 Euro (vorher: 90,00 Euro) und bekräftigen ihre HALTEN-Empfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/CTS%20Eventim%20AG%20&%20Co%20KGaA

Cicor Technologies gab bekannt, dass Aktionär OEP 80 B.V.

(One Equity Partners) Pflichtwandelanleihen umgewandelt hat, wodurch sich die Stimmrechte auf 41% erhöhen.

Dies löst gemäß Schweizer Recht ein Pflichtübernahmeangebot aus, das zum gesetzlichen Mindestpreis oder in dessen Nähe abgegeben wird, welcher derzeit auf etwa CHF 54,35 pro Aktie geschätzt wird.

Dieser Preis liegt unter dem letzten Schlusskurs und deutlich unter dem aktuellen Kursziel von mwb research.

Darüber hinaus hat OEP bestätigt, keine vollständige Übernahme anzustreben.

Der Verwaltungsrat von Cicor wird voraussichtlich empfehlen, das Angebot abzulehnen.

Das Unternehmen bleibt auf den Wachstumsplan "Strategie 2028" fokussiert.

Die Analysten behalten ihr Kursziel von CHF 83,00 und ihre Kaufempfehlung bei.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Cicor%20Technologies%20Ltd

Beim dieswöchigen EK Forum diskutierten die Analysten von mwb research die Marktbedingungen und Strategie mit tonies.

Trotz einer Haushaltsdurchdringung von nur 10 % in den USA, was deutlich hinter den 50 % in Deutschland zurückbleibt, waren die USA ein wichtiger Treiber und trugen fast zwei Drittel des Umsatzwachstums in den ersten neun Monaten 2024 bei.

Für das vierte Quartal unterstützen eine erhöhte Zahl von Verkaufsstellen (+23 %) und ein steigendes Verbrauchervertrauen die EUR 200 Mio. Umsatzprognose für die USA.

Zudem erschließt das Unternehmen den hispanischen Markt und zielt auf bis zu 20 Mio. spanischsprachige Haushalte in den USA ab, wobei geplant ist, den spanischsprachigen Content bis 2025 zu verdoppeln.

Der erfolgreiche Markteintritt in Australien/Neuseeland und das daraus resultierende 52%ige Wachstum im Q3 in RoW stärken den Ausblick weiter.

Angesichts der erwarteten Beschleunigung der Marktdurchdringung in den USA heben die Analysten von mwb research ihre Schätzungen an, erhöhen das Kursziel auf EUR 11,00 (von EUR 8,70) und bekräftigen ihre KAUF-Empfehlung.

Der Head of IR, Manuel Bösing, wird am 3. Dezember auf der mwb research German Select Online-Konferenz weitere Einblicke geben; interessierte Investoren sind eingeladen, sich hier zu registrieren: https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-10-30/TNIE-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/tonies%20SE

Die Formycon AG ist ein in Deutschland ansässiges Unternehmen, das sich mit der Bereitstellung von Biosimilars und Formulierungen beschäftigt.

Ihre Geschäftstätigkeiten konzentrieren sich auf die Entwicklung und Vermarktung von biopharmazeutischen Arzneimitteln, die bestehenden Medikamenten ähneln, deren Patentschutz ausläuft.

Das Unternehmen legt seinen Schwerpunkt auf Behandlungen in den Bereichen Augenheilkunde, Immunologie und andere chronische Krankheiten.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 12. Dezember um 11:00 Uhr einen Online-Roundtable mit Dr.

Stefan Glombitza, CEO und Enno Spillner, CFO der Formycon AG.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-12-11-00/FYB-GR zur Verfügung gestellt.

Die 9-Monatszahlen der Formycon AG spiegeln erhöhte Investitionen in die Entwicklungspipeline sowie Vorbereitungen für das kürzliche Uplisting wider, flankiert von zunehmenden Beiträgen des bereits kommerzialisierten Biosimilars FYB201.

Das Unternehmen steht kurz vor der Kommerzialisierung seiner Biosimilars FYB202 und FYB203 und treibt gleichzeitig die Weiterentwicklung und Erweiterung seiner Entwicklungspipeline voran.

Gestützt durch eine starke Pipeline und eine solide Finanzlage ist Formycon gut positioniert für die nächste Wachstumsphase.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 89,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG

TAKKT stand in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 vor erheblichen Herausforderungen, darunter ein schwacher Auftragseingang, ein schwieriges Marktumfeld und interne Probleme, die zu zwei nach unten korrigierten Prognosen für das Geschäftsjahr 2024 führten.

Das Unternehmen erwartet nun einen organischen Umsatzrückgang von 15-17 %, eine bereinigte EBITDA-Marge von 6,3-7,1 % sowie einmalige Sonderbelastungen in Höhe von 15-20 Mio. EUR.

Die Ergebnisse für Q3 und die ersten neun Monate waren enttäuschend, und der Aktienkurs ist in den letzten 30 Tagen um 15 % gesunken.

Für Q4 wird eine ähnliche Schwäche mit weiteren Rückgängen und Margendruck erwartet.

Trotz der kurzfristigen Schwierigkeiten stützen TAKKTs robuste Cash-Generierung, die fragmentierte Kundenbasis und das strukturelle Wachstumspotenzial die mittel- bis langfristige Investmentthese.

Angesichts der anhaltenden Gegenwinde und internen Herausforderungen behalten die Analysten von mwb research jedoch ihre HALTEN-Empfehlung bei, mit einem neuen Kursziel von 8,50 EUR (zuvor 9,50 EUR).

– zu früh für einen KAUF.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TAKKT%20AG

Trotz leicht enttäuschender Ergebnisse im dritten Quartal unterstreichen Beiersdorfs widerstandsfähige Performance und die starke globale Nachfrage das Wachstumspotenzial des Unternehmens.

Mit einem organischen Umsatzwachstum von 6,5 % im bisherigen Jahresverlauf ist das Unternehmen gut positioniert, um seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 zu erfüllen.

NIVEA und Eucerin sorgen dank Innovationen wie dem Epicelline® Anti-Aging-Serum für starke Ergebnisse.

Der Markt unterschätzt die EBIT-Margensteigerung und die Markenstärke von Beiersdorf, wodurch der jüngste Kursrückgang von 16 % als Überreaktion anzusehen ist.

Die Analysten von mwb research stufen die Aktie daher von HALTEN auf KAUFEN hoch, bei einem unveränderten Kursziel von 143,00 EUR, was nun ein attraktives Aufwärtspotenzial von 18 % bietet.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Beiersdorf%20AG

Die Staige One AG hat ihre Finanzprognose für 2024 aufgrund niedrigerer Auftragsvolumina von Großkunden erheblich revidiert.

Die Umsatzprognose wurde von 4,1 Mio. EUR auf 2,2–2,4 Mio. EUR gesenkt, was einem Rückgang von 41–46 % entspricht.

Die EBITDA-Prognose liegt nun bei -3,0 Mio. EUR bis -3,2 Mio. EUR, nachdem zuvor -2,4 Mio. EUR prognostiziert wurden.

Der negative Effekt wird teilweise durch die Nichtverlängerung einer umsatzneutralen Zusammenarbeit im Wert von 0,5 Mio. EUR sowie durch Kosteneinsparungen von 0,3 Mio. EUR bei Cloud-Verträgen abgefedert.

Trotz dieses Rückschlags bleibt das innovative Produkt von Staige One für die Digitalisierung des Amateursports vielversprechend.

Kürzlich bedeutende Kundenabschlüsse deuten auf Wachstumspotenzial hin.

Jedoch könnte der Weg zu einem robusten Geschäftsmodell weiterhin herausfordernd bleiben.

Eine konservativere Herangehensweise an zukünftige Prognosen erscheint geboten, was zu einer Anpassung des Kursziels auf 3,70 EUR (vorher 6,00 EUR) und einer Spekulativen Kaufempfehlung führt.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Staige%20One%20AG

Die VARTA AG gab bekannt, dass die Mehrheit der stimmberechtigten Gruppen ihrem Restrukturierungsplan gemäß StaRUG zugestimmt hat, wobei lediglich die Streubesitzaktionäre dagegen votierten.

Der Plan umfasst eine Herabsetzung des Grundkapitals auf null, wodurch die aktuellen Aktionäre ohne Entschädigung ausscheiden und die Aktien der VARTA AG von der Börse genommen werden.

Durch eine Kapitalerhöhung sollen neue Eigenmittel in Höhe von 60 Mio. EUR eingeworben werden, wobei diese von Gesellschaften, die von Michael Tojner kontrolliert werden, sowie einer Tochtergesellschaft der Porsche AG stammen.

Der Plan sieht zudem eine Reduzierung der Schulden von 485 Mio. EUR auf 230 Mio. EUR vor und sichert ein vorrangiges Darlehen über 60 Mio. EUR.

Diese Maßnahmen sollen eine nachhaltige Finanzierung und die zukünftige Wettbewerbsfähigkeit sicherstellen.

Das Restrukturierungsgericht in Stuttgart wird voraussichtlich bis Jahresende den Plan bestätigen.

Trotz möglicher Herausforderungen wird der innere Wert als höher angesehen, doch der Anlagewert bleibt gering, weshalb die Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 0,00 EUR beibehalten wird.

Das vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Varta%20AG

Die LAIQON AG hat eine strategische Investition von der Joachim Herz Stiftung gesichert, die durch eine Barkapitalerhöhung einen Anteil von 9,93 % erwerben wird.

Die Stiftung wird 2,1 Millionen neue Aktien zu einem Preis von 6,00 EUR je Aktie kaufen, was einem Aufschlag von 18 % auf den aktuellen Aktienkurs entspricht, und damit Bruttoerlöse in Höhe von 12,6 Mio. EUR generieren.

Die Mittel sollen das Wachstum von LAIQON unterstützen, einschließlich der Erweiterung von Vertriebspartnerschaften und der Entwicklung der Digital Asset Plattform, aber auch dazu beitragen, die erhöhte Nettoverschuldung des Unternehmens zu reduzieren.

Die Analysten von mwb research begrüßen diesen Schritt, da die Investition als Vertrauensbeweis gewertet wird.

Die Analysten bestätigen ihre HALTEN-Empfehlung, erhöhen jedoch das Kursziel auf 4,90 EUR (zuvor 4,50 EUR).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/LAIQON%20AG

Das Aktienrückkaufprogramm von Airbus bleibt weit hinter den Erwartungen zurück.

Am 10. April 2024 angekündigt, sollte das Programm bis zu 10 % der ausstehenden Aktien zurückkaufen, verwaltet von einer unabhängigen Investmentbank.

Der Fortschritt ist jedoch schleppend: Bis zum 4. Oktober 2024 wurden lediglich 0,27 % zurückgekauft, und bis zum 31. März 2025 wird ein kumulativer Wert von nur 0,81 % erwartet.

Zusätzlich steht Airbus weiterhin vor Problemen in der Triebwerkslieferkette, was das Ziel von 770 Flugzeugauslieferungen für 2024 schwierig macht.

Ein Rückgang der Auftragseingänge um 47,8 % im Jahresvergleich und die drohende Konkurrenz durch COMACs C919, der mit der A320 konkurrieren soll, belasten die Aussichten weiter.

Mit einem geschätzten KGV von 29 für 2024 verstärken diese Risiken von mwb researchs Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 127,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Airbus%20SE

Beim gestrigen Roundtable, veranstaltet von mwb research, bestätigte tk nucera die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr/Q4 2023/2024 (Geschäftsjahr: 1. Oktober bis 30. September) sowie den langfristigen Ausblick.

Das Unternehmen gab an, dass die Umsätze im Einklang mit der prognostizierten Spanne von EUR 208-288 Mio. für Q4 liegen, was auf Fortschritte bei wichtigen Projekten zurückzuführen ist.

Allerdings war das EBIT aufgrund von Anlaufkosten und einer niedrigeren Bruttomarge durch höhere AWE-Verkäufe im mittleren zweistelligen Negativbereich, wobei dies teilweise durch starke Margen im CA-Segment und Kosteneinsparungsmaßnahmen ausgeglichen wurde.

Der Auftragseingang für das Geschäftsjahr 2023/2024 liegt laut mwb-Schätzung mit rund EUR 630 Mio. leicht über dem Vorjahreswert, wobei AWE eine Schlüsselrolle spielt.

Die Bestellungen im CA-Segment gingen deutlich zurück, was auf den einmaligen Effekt des OxyChem-Projekts im Vorjahr zurückzuführen ist.

Der Auftragsbestand sank von EUR 1,07 Mrd. EUR auf 720 Mio. (mwb-Schätzung).

Trotz der Herausforderungen bleibt tk nucera optimistisch hinsichtlich der Erholung des Wasserstoffmarktes und sieht sich für zukünftiges Wachstum stark positioniert.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 13,50.

Eine Aufzeichnung des Roundtables finden Sie hier: https://www.research-hub.de/events Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA

Enapter hat seine Prognose für 2024 revidiert und die Umsatzerwartung auf EUR 22-24 Mio. (von EUR 34 Mio.) gesenkt, was im Mittelwert einem Rückgang von 32% entspricht.

Grund ist eine Verzögerung der Serienproduktion der Nexus-Klasse von MulticoreElektrolyseuren.

Die Prognose für H2 2024 verringert sich daher auf EUR 13,7 bis 15,7 Mio., was einem Rückgang von 42 bis 49 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber einem Wachstum von 16 bis 32 % ohne Berücksichtigung einer Einmalzahlung von EUR 15 Mio. in H2 2023.

Der Auftragsbestand ist auf EUR 50 Mio. gestiegen und unterstützt mwb researchs adjustierte Umsatzschätzung für 2025 von EUR 68 Mio., wenn die Produktion wie geplant hochgefahren wird.

Das EBITDA wird weiterhin bei EUR -7 bis -8 Mio. erwartet, was die Anlaufkosten widerspiegelt.

Trotz der kurzfristigen Herausforderungen deuten die starke Auftragspipeline und die Marktposition von Enapter auf ein robustes Wachstum mit einem Umsatz im dreistelligen Millionenbereich und einem erwarteten Break-even Ende 2026 hin.

Infolge der reduzierten Prognose haben mwb researchs Analysten ihr Kursziel auf EUR 9,00 (von EUR 12,00) gesenkt, sehen aber weiterhin ein starkes Kurspotenzial und bestätigen ihr KAUFEN-Rating.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Enapter%20AG

CTS Eventim meldete für das 3. Quartal 2024 gemischte Zahlen.

Die Umsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 13 % auf 825 Mio. EUR und übertrafen damit die Konsensschätzungen um 6 %.

Das organische Wachstum sowie zusätzliche Beiträge aus der jüngst übernommenen See Tickets stützten das Umsatzwachstum.

Allerdings hielt der Kostendruck an, und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Integration der Live-Entertainment-Aktivitäten von See Tickets belasteten die Profitabilität.

Infolgedessen sank das bereinigte EBITDA um 8 % im Jahresvergleich auf 121 Mio. EUR (19 % unter den Konsensschätzungen), und die Marge verringerte sich um 3,4 Prozentpunkte auf 14,6 % im Quartal.

Trotzdem zeigt sich das Management zuversichtlich, im 4. Quartal eine robuste Entwicklung zu verzeichnen, und bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2024, in dem ein deutlicher Anstieg des bereinigten EBITDA im Jahresvergleich erwartet wird.

Die Analysten von mwb research schätzen CTS für seine dominante Marktposition im europäischen Ticketing- und Live-Entertainment-Markt, seine vielversprechenden Partnerschaften (darunter für Ticketing-Dienstleistungen bei den Olympischen Winterspielen 2026 sowie den Olympischen und Paralympischen Sommerspielen 2028) und seine strategischen Akquisitionen.

Allerdings sind die Analysten der Ansicht, dass diese positiven Aspekte bereits im Aktienkurs eingepreist sind.

Sie bestätigen ihr Kursziel von 90,00 EUR und halten an ihrer Bewertung mit „HALTEN“ fest.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/CTS%20Eventim%20AG%20&%20Co%20KGaA

Wolf Waschkuhn, Geschäftsführender Direktor der HWK 1365 SE, und Dr.

Heiko Hesemann, Geschäftsführer der operativen Tochtergesellschaft Hüttenwerke Königsbronn GmbH, stellten im Rahmen eines virtuellen Roundtables der mwb research die Unternehmenshintergründe und aktuellen Entwicklungen der HWK vor (Aufzeichnung unter https://research-hub.de/events) HWK ist Marktführer bei Kalanderwalzen mit einem globalen Marktanteil von 80 %.

Kalanderwalzen sind ein High-Tech-Produkt und entscheidend für die Herstellung von hochwertigem Papier und Karton.

Das Wachstum wird angetrieben durch den Onlinehandel, die Substitution von Kunststoffverpackungen und Investitionen in größere und effizientere Papiermaschinen.

Neben einem Ausbau des Servicegeschäfts, z.B.

durch Investitionen in neue Schleifkapazitäten, diversifiziert HWK erfolgreich in Branchen wie Lebensmittelverarbeitung, mit weiteren Potenzialen z.B.

bei Batteriefolien.

Die Aktie ist mit einem Kursziel von 83,50 EUR auf DCF-Basis attraktiv bewertet, und die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/HWK%201365%20SE

Die Kontron AG (ehemals S&T AG) ist ein Anbieter von IT-Lösungen mit Spezialisierung auf Industrie 4.0, Embedded-Computersysteme und Internet of Things (IoT)-Technologie.

Zu den Kernmärkten des Unternehmens zählen Deutschland, Österreich, die Schweiz, Frankreich, Osteuropa und Nordamerika.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 03. Dezember um 15:30 Uhr im Rahmen der German Select Conference einen Online-Roundtable mit Clemens Billek, CFO der Kontron AG.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-15-30/KTN-GR zur Verfügung gestellt.

Die Elmos Semiconductor SE entwickelt analoge Mixed-Signal-ICs (integrierte Schaltkreise) hauptsächlich für die Automobilindustrie.

Mit 40 Jahren Erfahrung und über 1.300 Mitarbeitern nimmt dieses deutsche Unternehmen weltweit führende Positionen in verschiedenen Automobilanwendungen ein, darunter Ultraschall-Abstandsmessung, Ambientebeleuchtung, Rückbeleuchtung und mehr.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 03. Dezember um 13:00 Uhr im Rahmen der German Select Conference einen Online-Roundtable mit Dr.

Arne Schneider, CEO von Elmos.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-13-00/ELG-GR zur Verfügung gestellt.

Die Siltronic AG ist der einzige westlich ansässige Wafer-Hersteller mit globaler Präsenz und beliefert führende Kunden der Halbleiterindustrie mit ultrapuren Siliziumwafern mit Durchmessern von bis zu 300 mm.

Siltronic ist ein kundenorientiertes Unternehmen mit einem starken Engagement für Qualität, Präzision, Wachstum und Innovation.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 03. Dezember um 14:30 Uhr im Rahmen der German Select Conference einen Online-Roundtable mit Verena Stütze, Head of IR & Communications der Siltronic AG.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-14-30/WAF-GR zur Verfügung gestellt.

Vulcan Energy Resources und BASF schließen eine Partnerschaft, um ein Geothermie-Wärmeprojekt am BASF-Standort in Ludwigshafen zu entwickeln.

Vulcans Ziel ist es, jährlich 2.000–2.500 GWh erneuerbare Wärme zu liefern.

Die Zusammenarbeit umfasst zudem die Prüfung des Baus einer Lithiumextraktionsanlage vor Ort, um Lithium für den europäischen Markt der Elektrofahrzeuge zu gewinnen.

Während die Partnerschaft aufgebaut wird, hängt die Umsetzung weiterer Projekte, wie einer Lithiumextraktionsanlage, von den Ergebnissen erster Bewertungen und Machbarkeitsstudien ab.

Diese Partnerschaft unterstreicht nicht nur Vulcans wachsendes Ansehen und das Potenzial für zusätzliche Extraktionsprojekte, sondern verleiht auch dem Gesamtansatz von Vulcan Glaubwürdigkeit.

Die Analysten von mwb research halten ihr Kursziel von 10,50 EUR mit einer Kaufempfehlung aufrecht.

Das letzte vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vulcan%20Energy%20Resources

Symrise stellte auf seinem Capital Market Day die Strategie „ONE Symrise“ vor, die einheitliche Abläufe, Innovation und Effizienz hervorhebt, um nachhaltiges Wachstum und Rentabilität voranzutreiben.

Die Strategie zielt darauf ab, von Trends und wachstumsstarken Segmenten wie Health Actives, Pet Nutrition und Personal Care zu profitieren und gleichzeitig die Wertschöpfungskette zu optimieren, unterstützt durch Investitionen in digitale Werkzeuge wie SymVision AI.

Das Unternehmen hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 erneut angehoben und seine langfristigen Rentabilitätsziele positiv angepasst, was den strategischen Wert seiner noch freizusetzenden Initiativen widerspiegelt.

Mit starken Marktpositionen in wachstumsstarken Bereichen und einem Fokus auf Innovation ist Symrise gut aufgestellt, um von sich entwickelnden Markttrends zu profitieren und seinen Wettbewerbsvorteil zu sichern.

Daher haben die Analysten von mwb research ihre Empfehlung von VERKAUFEN auf HALTEN angehoben, mit einem angepassten Kursziel von EUR 105,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Symrise%20AG

Die Pyramid AG hat ein Update Call mit dem Management abgehalten.

Trotz der Herausforderungen, insbesondere auf dem US-Markt, sieht das Unternehmen Anzeichen einer Verbesserung.

Das Management hält an der FY24-Prognose von EUR 70-73 Mio. Umsatz und EUR 3,8-4,2 Mio. EBITDA fest.

Während das Kerngeschäft stabil wächst, kämpft die Tochtergesellschaft faytech noch mit Schwierigkeiten.

Pyramid intensiviert seine Vertriebs- und Marketinganstrengungen, um wieder auf den Wachstumspfad zurückzukehren.

Der Auftragsbestand verbessert sich mit einem Book-to-Bill von 1,14x nach 9M 24, was auf eine mögliche Erholung in FY25 hindeutet.

Obwohl Pyramid in einem schwierigen Umfeld tätig ist, ist das Unternehmen dank seiner strategischen Ausrichtung und seines soliden Auftragsbestands für potenzielles Wachstum gut gerüstet.

Der Erfolg des Unternehmens hängt von der Bewältigung der Marktherausforderungen ab, insbesondere im US-Geschäft.

mwb researchs Analysten bestätigen ihr KAUFEN-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 1,60, da sie Licht am Ende des Tunnels sehen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Pyramid%20AG

Die Deutsche Rohstoff AG veranstaltete einen Online-Capital Market Day (CMD), bei dem CEO Jan-Philip Weitz und CFO Henning Döring Einblicke in die operative und finanzielle Entwicklung sowie einen Ausblick auf zukünftige Aktivitäten gaben.

Der Fokus des Unternehmens liegt zunehmend auf dem Powder River Basin (PRB) in Wyoming, das derzeit noch wenig erschlossen ist und großes Potenzial bietet.

Die Wirtschaftlichkeit von Bohrungen im PRB ist bereits hoch und könnte durch höhere Fördermengen und sinkende Bohrkosten weiter gesteigert werden.

Die Guidance im Basisszenario für 2024 und 2025 wurde bestätigt und die Equity Story der Deutsche Rohstoff bleibt intakt.

Eine weitere erfolgreiche Flächenentwicklung im PRB sollte die Basis für eine Reduzierung des Bewertungsabschlags von 50% gegenüber vergleichbaren US-Unternehmen sein.

mwb researchs Analysten bestätigen ihr Kaufen-Rating mit einem Kursziel von EUR 50,40.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Deutsche%20Rohstoff%20AG

Das dritte Quartal von ZEAL zeigt das transformative Potenzial der Segmente Wohltätigkeitslotterien und -spiele, das den Weg für eine geringere Abhängigkeit vom Kerngeschäft ebnet und gleichzeitig spannende Wachstumschancen und eine Verbesserung der Rentabilität eröffnet.

Während lizenzrechtliche Beschränkungen beim Cross-Selling und ein kleiner Spielekatalog das Ergebnis im Quartalsvergleich schmälerten, wuchs das Spielesegment um 101% auf EUR 2,3 Mio., wobei ZEAL seinen Schwerpunkt eher auf die Erweiterung und Optimierung seines Spieleportfolios (derzeit über 200 Titel) als auf aggressives Marketing legte.

Aufbauend auf dieser Dynamik hat sich die Traumhausverlosung als herausragend erwiesen und generierte EUR 8,6 Mio. an Abrechnungen von 417k Nutzern, wobei ZEAL 43,5% als Umsatz einbehielt - das Dreifache der Abrechnungsmarge des Kerngeschäfts.

In Anbetracht des enormen Potenzials, das es zu erschließen gilt, bekräftigen die Analysten von mwb research ihr BUY-Rating und behalten ein Kursziel von EUR 58,00 bei.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ZEAL%20Network%20SE

Der Aktienkurs von Atoss Software ist in den letzten 30 Tagen um 15% gesunken und notiert nun in der Nähe des Kursziels von EUR 116,00 von mwb research.

Starke Ergebnisse in den ersten neun Monaten 2024, darunter ein Wachstum von 37 % im Jahresvergleich bei Cloud & Subscriptions und ein Anstieg des EBIT um 25 %, veranlassten das Unternehmen zu einer Anhebung des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2024.

Die internationale Expansion hat jedoch nicht mit den Erwartungen Schritt gehalten, da das Wachstum in den Nicht-DACH-Märkten die Performance in der DACH-Region nicht übertreffen konnte.

Dieser Bereich könnte zum Kernstück der Strategie von Atoss nach 2025 werden.

Nach der jüngsten Entwicklung des Aktienkurses stufen die Analysten die Aktie auf HALTEN hoch und behalten ihr Kursziel bei.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ATOSS%20Software%20SE

Im Rahmen des Geschäftsberichts 23/24 von ThyssenKrupp meldete tk nucera einen signifikanten Umsatzanstieg im vierten Quartal 23/24 (Geschäftsjahr: 1. Oktober bis 30. September).

Die Analysten von mwb research erwarten einen Umsatz von 243 Mio. EUR, was einem Anstieg von 52,6 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Dieser Anstieg wird durch Fortschritte bei Großprojekten, insbesondere im AWE-Segment, getrieben.

Allerdings rechnet das Unternehmen mit einem Rückgang des EBIT aufgrund höherer Anlaufkosten und einer niedrigeren Bruttomarge, die auf gestiegene AWE-Verkäufe zurückzuführen ist.

Die Analysten von mwb research erwarten für Q4 23/24 ein negatives EBIT von -27 Mio. EUR.

Der Auftragseingang für das Geschäftsjahr 23/24 wird auf 630 Mio. EUR geschätzt (mwb-Schätzung und Konsens), leicht über dem Vorjahreswert von 614 Mio. EUR.

Dies basiert auf einem Wachstum im AWE-Segment, während die CA-Bestellungen zurückgehen.

Trotz herausfordernder Marktbedingungen wird erwartet, dass der Wasserstoffsektor langfristig wächst.

tk nucera setzt seine Bemühungen zur Erweiterung von Produktion und Forschung fort, um von zukünftigen Chancen zu profitieren.

Die Analysten von mwb research bleiben bei ihrer positiven langfristigen Einschätzung und ihrem Kauf-Rating mit einem Kursziel von 13,50 EUR.

Am 21.

Rheinmetalls CMD zeigte die Positionierung des Unternehmens, um von einem globalen Anstieg der Verteidigungsausgaben zu profitieren.

Mit einem Auftragsbestand von 60 Mrd. EUR, einer bestätigten Umsatzprognose für 2024 von 10 Mrd. EUR (+40 % yoy) und ambitionierten Zielen für 2027 von 20 Mrd. EUR Umsatz sowie einer operativen Marge von 18 % ist die Wachstumsstory überzeugend.

Die strategische Expansion in den USA, gestützt durch jüngste Akquisitionen, fortschrittliche Produkte und Teilnahme an Ausschreibungen im Wert von 54 Mrd. EUR, wird das Wachstum von Rheinmetall weiter vorantreiben.

Zudem verstärken anhaltende geopolitische Spannungen, darunter der Ukraine-Konflikt und die Präsidentschaft von Trump, die Nachfrage nach den Verteidigungslösungen von Rheinmetall und unterstreichen die Rolle des Unternehmens als zentraler Profiteur steigender globaler Verteidigungsbudgets.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 650,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Rheinmetall%20AG

Kontron hat einen bedeutenden Auftrag im Wert von 65 Millionen Euro im Bereich der Schieneninfrastruktur gewonnen und festigt damit seine Position als führendes Unternehmen in der digitalen Transformation des Verkehrssektors.

Das Unternehmen wird eine innovative Plattform für ein Stellwerkssystem eines führenden europäischen Signaltechnik-Anbieters entwickeln und implementieren.

Dieser Meilenstein-Vertrag markiert einen Wendepunkt auf Kontrons Weg zu technologischer Exzellenz und Innovation und unterstreicht das Engagement des Unternehmens zur Verbesserung der globalen Bahnsicherheit und Betriebseffizienz.

Kontrons Fähigkeit, komplexe, geschäftskritische Systeme für moderne Verkehrsinfrastrukturen bereitzustellen, stärkt somit die Investmentthese von mwb research zu Kontron als innovativen Marktführer im IoT-Bereich.

Die Analysten bekräftigen daher ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 35,00 Euro.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Kontron%20AG

HENSOLDT ist ein führendes deutsches Verteidigungsunternehmen mit starker Marktposition in Europa und globaler Reichweite.

Es ist auf Sensorlösungen für Verteidigung und Sicherheit spezialisiert und erweitert kontinuierlich sein Cyber-Portfolio.

Zu den zentralen Bereichen gehören Sensoren für Aufklärung und Überwachung, Kontrolle des elektromagnetischen Spektrums und Missions-Avioniksysteme.

HENSOLDT verbessert die Erkennungsfähigkeiten durch Sensor- und Datenfusion und unterstützt damit die Bedrohungsabwehr für Streitkräfte und die Gesellschaft.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 3. Dezember um 11:30 Uhr im Rahmen der German Select Conference einen Online-Roundtable mit Tim Schmid, Expert IR der HENSOLDT AG.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-11-30/HAG-GR zur Verfügung gestellt.

Die tonies SE bietet Audio-Entertainment-Systeme an.

Das Unternehmen stellt Produkte bereit, die Audiogeschichten enthalten und es Kindern ermöglichen, ihre Fantasie zu entfalten und in Geschichten und Audio-Abenteuer einzutauchen.

tonies bedient Kunden weltweit.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 3. Dezember um 10:30 Uhr im Rahmen der German Select Conference einen Online-Roundtable mit Manuel Bösing, Head of IR der tonies SE.

Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen.

Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt.

Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-10-30/TNIE-GR zur Verfügung gestellt.

Die MHP Hotel AG (MHP) hat in Partnerschaft mit der HWS Immobilien- und Vermögensverwaltung GmbH (HWS) das Hotel Le Méridien Stuttgart von Union Invest erworben und einen langfristigen Mietvertrag zur Bewirtschaftung des 293-Zimmer-Hotels gesichert.

MHP, das die Immobilie seit 2017 betreibt, wird das Hotel modernisieren.

HWS bringt Erfahrung aus früheren Hotelakquisitionen mit.

MHP hält einen Minderheitsanteil an dem Joint Venture, was die Strategie widerspiegelt, vom operativen Erfolg auch durch eine Wertsteigerung der Immobilie zu profitieren.

Der Deal folgt der erfolgreichen Co-Investment-Strategie von MHP, wie sie bereits beim Basel Marriott Hotel demonstriert wurde.

Die neuesten KPIs und die bestätigte Prognose für das Geschäftsjahr 2024 unterstreichen, dass das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist.

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 3,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/MHP%20Hotel%20AG

Die Analysten von mwb research haben Branchenkollegen analysiert, um Trends in der Siliziumwafer-Industrie zu beleuchten und den Investment Case neu zu bewerten, mit der Frage: „Hat Siltronic das Schlimmste hinter sich?“ Die Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im Q1 2024 seinen Tiefpunkt erreicht hat und sich nun schrittweise erholt, unterstützt durch die steigende Nachfrage nach 300-mm-Wafern, die durch KI, Smartphones und PCs getrieben wird.

Andererseits bleiben die Lieferungen von 200-mm-Wafern aufgrund anhaltend schwacher industrieller Nachfrage, einer Flaute im Automobilsektor und einer langsamer als erwarteten Lagerbereinigung in allen Segmenten schleppend.

Nichtsdestotrotz ist Siltronics Ziel von EUR 2,2 Mrd. Umsatz und EBITDA-Margen im hohen Dreißigerbereich bis 2028 ehrgeizig, aber erreichbar, gestützt durch Megatrends, die FabNext-Anlage und eine verbesserte Produktpalette.

Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) von 0,8x bietet Siltronic begrenztes Abwärtsrisiko und erhebliches Aufwärtspotenzial, mit einer Basisrendite von 165 % basierend auf einem EV/EBITDA-Multiplikator von 7x, falls die Ziele erreicht werden.

Angesichts der sich entwickelnden Trends haben die Analysten ihre Schätzungen angepasst und bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 92,00.

Die Leiterin der Investor Relations, Verena Stütze, wird auf der mwb research German Select Online-Konferenz am 3. Dezember weitere Einblicke geben.

Interessierte Investoren sind eingeladen, sich hier zu registrieren: https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-14-30/WAF-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Siltronic%20AG

Die Intershop Communications AG, ein Pionier im Bereich E-Commerce-Lösungen, befindet sich auf dem Weg zu einer erfolgreichen Wende.

Mit jahrzehntelanger Erfahrung und einer hochmodernen Plattform, die von Branchenexperten anerkannt wird, strebt Intershop danach, Wachstumschancen im B2B-E-Commerce zu nutzen.

Unterstützt wird dies durch modernste Technologie und ein solides Platform-as-a-Service (PaaS)-Angebot.

Das Cloud-Geschäft von Intershop zeigte zwischen 2019 und 2023 ein dynamisches Wachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 26%.

Dieses Wachstum wurde jedoch durch ein rückläufiges Lizenzgeschäft im Zuge der PaaS-Transformation überdeckt.

Marktschätzungen deuten mit einem jährlichen Wachstum der Ausgaben im Bereich Public Cloud von 20-22 % und einem CAGR von 18,2% für den B2B-E-Commerce-Softwaremarkt auf positive Wachstumsaussichten hin.

Der Übergang zu einem reinen PaaS-Modell dürfte die Ertragsqualität verbessern, unterstützt durch Kostensenkungsprogramme und der Reduzierung von Implementierungsrisiken.

Die Analysten von mwb research nehmen die Coverage der Intershop Communications AG mit einer KAUF-Empfehlung und einem Kursziel von 3,00 EUR auf, was ein Aufwärtspotenzial von 55,4 % bietet.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Intershop%20Communications%20AG

Die Dermapharm Holding SE (DMP) berichtete über ein solides Ergebnis für das dritte Quartal 2024.

Die Umsätze stiegen im Quartal um 10 % im Vergleich zum Vorjahr, während das bereinigte EBITDA um 15 % im Vergleich zum Vorjahr auf 87 Mio. EUR anstieg, wobei sich die Marge um 1,4 Prozentpunkte auf 28,0 % verbesserte.

Das starke Umsatz- und bereinigte EBITDA-Wachstum im margenstarken Bereich Markenpharmazeutika konnte die Schwäche bei anderen Gesundheitsprodukten sowohl im dritten Quartal als auch in den ersten neun Monaten mehr als ausgleichen.

Auch die positive Entwicklung bei Arkopharma (stabile Umsätze im Vergleich zum Vorjahr und höheres bereinigtes EBITDA im dritten Quartal) war ermutigend.

Angesichts der guten Fortschritte in den ersten neun Monaten ist DMP zuversichtlich, die Jahresprognose 2024 für den Umsatz von 1,17 Mrd. EUR bis 1,21 Mrd. EUR (+5 % im Vergleich zum Vorjahr am Mittelwert) und ein bereinigtes EBITDA von 305 Mio. EUR bis 315 Mio. EUR (stabil im Vergleich zum Vorjahr) zu erreichen.

Strategische Initiativen (einschließlich der erfolgreichen Integration von Montavit), die Expansion der internationalen Präsenz und Synergien zwischen den komplementären Segmenten sollten das Umsatzwachstum und die Rentabilität weiter antreiben.

Die Analysten von mwb research passen ihre Schätzungen leicht an und bestätigen ihre KAUF-Empfehlung für DMP mit einem unveränderten Kursziel von 41,50 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Im Anschluss an die Veröffentlichung der Q3-Zahlen von INDUS in dieser Woche veranstaltete mwb research einen gut besuchten Roundtable mit IR-Chefin Dafne Sanac.

Der Roundtable bestätigte im Wesentlichen die Qualität des Geschäftsmodells von INDUS.

Das Unternehmen ist eine der führenden Spezialholdings im deutschsprachigen Mittelstand.

Sie erwirbt überwiegend inhabergeführte Unternehmen der Industrietechnik und unterstützt diese bei der langfristigen Ausrichtung ihrer Geschäftsentwicklung.

Trotz einiger kurzfristiger Herausforderungen sehen die Analysten von mwb research das diversifizierte Portfolio und die starke Marktposition des Unternehmens als Stärke, um das aktuelle wirtschaftliche Umfeld zu meistern.

Die Analysten bekräftigen daher ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 34,00, was ein Aufwärtspotenzial von 65% biete.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG

Die Zahlen von Nagarro für das dritte Quartal 2024 zeigen eine gemischte Performance: Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 % auf 242,9 Mio. EUR, verzeichnete jedoch eine leichte sequenzielle Verlangsamung im Vergleich zum zweiten Quartal.

Während wichtige Regionen wie Nordamerika (+9,5 % im Jahresvergleich) und Deutschland (+7,4 % im Jahresvergleich) gut abschnitten, belasteten Herausforderungen in anderen Regionen und Sektoren, insbesondere im Bereich Horizontal Tech und Life Sciences, die Gesamtleistung.

Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich moderat auf 14,3%, was auf eine effektive Kostendisziplin zurückzuführen war.

Trotz dieser positiven Entwicklung hob das Management die anhaltende Nachfrageunsicherheit hervor.

Langfristige Wachstumsperspektiven basieren auf säkularen Trends und blieben weiter intakt.

mwb research bestätigt das Kaufen-Rating und das Kursziel von 102,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nagarro%20SE

Die AUTO1 Group verzeichnete im Q3 2024 eine starke Dynamik und berichtete die höchsten Quartalsvolumina sowie einen Rekord beim Bruttogewinn und bereinigten EBITDA.

Das Umsatzwachstum beschleunigte sich auf 24 % im Jahresvergleich auf EUR 1,6 Mrd. im Q3 und übertraf den Konsens um 8 %, da die Verkaufsvolumina um 7 % höher als erwartet lagen.

Der Bruttogewinn übertraf die Erwartungen um solide 12 %, und das bereinigte EBITDA von EUR 34 Mio. lag doppelt so hoch wie der Konsens.

Der Bruttogewinn pro Einheit (GPU) stieg auf ein Rekordhoch von EUR 1.059.

Aufgrund der starken Dynamik im Q3 hat das Management seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 angehoben und erwartet nun Volumina von 665k-679k Einheiten, einen Bruttogewinn von EUR 682 Mio.-700 Mio. und ein bereinigtes EBITDA von EUR 72 Mio.-84 Mio. Die starke Entwicklung bei Volumina und GPU sowohl im Händler- als auch im Einzelhandelssegment sowie die angehobene Prognose sind erfreulich.

AUTO1 ist auf einem guten Weg, in diesem Jahr einen positiven operativen Gewinn zu erzielen.

Nach Berücksichtigung des angepassten Ausblicks bestätigen die Analysten von mwb research ihr BUY-Rating mit einem höheren Kursziel von EUR 12,00 (alt: EUR 11,00).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AUTO1%20GROUP%20SE

Siemens Energy (SE) hat gute Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2024 vorgelegt und alle Ziele für das Geschäftsjahr 2024 erreicht.

Der Auftragseingang im Quartal war mit 15,0 Mrd. EUR (+42% yoy) robust und übertraf den Konsens um beachtliche 23%.

Die Umsatzerlöse stiegen im 4. Quartal um 17% gegenüber dem Vorjahr und lagen damit im Rahmen der Erwartungen.

Der bereinigte Gewinn (ohne Sondereinflüsse [ex-SI]) lag bei minus 83 Mio. EUR und damit über der Konsenserwartung von minus 95 Mio. EUR, da die Ergebnisse der meisten Segmente besser als erwartet ausfielen.

Die Segmente Gas Service und Grid Technologies zeigen eine starke Leistung, und die Transformation der Industrie gewinnt an Zugkraft.

Gamesa zeigt ermutigende Zeichen der Erholung und wird sich voraussichtlich auf den schnell wachsenden Offshore-Markt konzentrieren.

Das Unternehmen gab eine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 ab und stellte seinen mittelfristigen Ausblick bis zum Geschäftsjahr 2028 vor, der ein Umsatzwachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich und eine Verbesserung der Margen erwarten lässt.

Nach der Aktualisierung der Schätzungen für die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2024 und des Ausblicks bestätigen die Analysten von mwb research ihr HALTEN-Rating für die Aktie mit einem revidierten Kursziel von EUR 45,00 (alt: EUR 37,00).

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Siemens%20Energy%20AG

Die MHP Hotel AG (MHP) meldete für das dritte Quartal starke KPIs mit einem Umsatzanstieg von 26% yoy auf EUR 44,5 Mio. und einer beeindruckenden organischen Wachstumsrate von 16% (mwb est.).

Die KPIs erreichten in allen Bereichen Rekordwerte: die durchschnittliche Tagesrate (ADR) erreichte EUR 229, die Auslastung lag bei 82% und der Umsatz pro verfügbarem Zimmer (RevPar) stieg um 20% auf EUR 189.

Zu den wichtigsten Faktoren zählten die UEFA Euro 2024 und hochkarätige Konzerte in München.

MHP refinanzierte außerdem erfolgreich das Basel Marriott Hotel, an dem das Unternehmen zusammen mit der Private-Equity-Gesellschaft H.I.G.

Capital einen Anteil von 5 % hält.

MHP bekräftigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 von EUR 160 Mio. Umsatz und EUR 6 Mio. bereinigtem EBITDA.

Das Wachstum für das Geschäftsjahr 25 wird durch wichtige Messen, die Nachfrage aus den USA, den ganzjährigen Beitrag des Koenigshof und die erwartete Eröffnung des Conrad Hamburg im Sommer unterstützt.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 3,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/MHP%20Hotel%20AG

Die Friedrich Vorwerk Gruppe (FVG) hat ihre Ergebnisse für das 3. Quartal 24 veröffentlicht und die vorläufigen Zahlen bestätigt.

Der Umsatz stieg um 32,4 % gegenüber dem Vorjahr auf 145 Mio. EUR und das EBIT auf 19,8 Mio. EUR, was einer robusten Marge von 13,7 % entspricht.

Das Umsatzwachstum wurde hauptsächlich durch den Ausbau der Produktionskapazitäten getragen.

Der Auftragseingang im 3. Quartal war mit EUR 108,8 Mio. schwächer, und auch der Auftragseingang in den ersten neun Monaten des Jahres 24 ging aufgrund einer hohen Vergleichsbasis um 48,8% zurück.

Mit einem Auftragsbestand von EUR 1,18 Mrd., der mehr als doppelt so hoch ist wie der Umsatz im GJ24, sollte der schwächere Auftragseingang jedoch kein Problem für das Wachstum darstellen.

Darüber hinaus kündigte die FVG einen bedeutenden neuen Auftrag im hohen zweistelligen Millionenbereich für die EWA-Erdgaspipeline an, der eine neue Auftragsdynamik im Erdgassegment signalisieren könnte.

In Anbetracht dieser Ergebnisse bekräftigen die Analysten von mwb research ihr BUY-Rating und halten an ihrem Kursziel von EUR 36,00 fest, dass sie nach den vorläufigen Ergebnissen angehoben hatten.

Die vollständige Analyse ist verfügbar unter https://www.research-hub.de/companies/Friedrich%20Vorwerk%20Group%20SE

Mister Spex meldete für das 3. Quartal gemischte Zahlen, wobei der Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 3% auf EUR 57,8 Mio. zurückging.

Der Rückgang war in erster Linie auf einen 17%igen Rückgang der internationalen Umsätze infolge der Schließung von internationalen Filialen im Rahmen des Restrukturierungsprogramms SpexFocus zurückzuführen.

Der deutsche Kernmarkt zeigte sich jedoch mit einem Wachstum von 2% widerstandsfähig, was auf einen Anstieg der margenstarken Umsätze mit Korrektionsbrillen um 5% zurückzuführen war.

Infolgedessen verbesserte sich die Bruttomarge um 302 Basispunkte auf 48,8%, gestützt durch reduzierte Rabatte.

Das bereinigte EBITDA betrug EUR -1,4 Mio., was hauptsächlich auf Restrukturierungskosten zurückzuführen ist.

Das Unternehmen hält an seiner Prognose für das Geschäftsjahr 24 von EUR 210-230 Mio. Umsatz und einer bereinigten EBITDA-Marge zwischen -4% und +1% fest.

Die Barreserven seien auf EUR 81,6 Mio. gesunken und es würden zusätzliche Restrukturierungskosten in Q4 erwartet.

Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating mit einem neuen Kursziel von EUR 5,00 (alt EUR 6,20) nach Anpassung ihrer Schätzungen.

Die Analysten bleiben jedoch zuversichtlich, dass die strategische Ausrichtung von Mister Spex auf den deutschen Markt und auf margenstarke Produkte das zukünftige Wachstum und die Profitabilität vorantreiben werden.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/Mister%20Spex%20SE

Bayer meldete schwache Zahlen für das dritte Quartal 2024.

Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 4% auf EUR 10,0 Mrd. (+0,6% im Jahresvergleich währungs- und portfoliobereinigt [c.p.]) und lag 1% unter den Konsenserwartungen.

Während der Preistrend bei etwa +2% im Jahresvergleich stabil blieb, gingen die Mengen um 1% zurück, und Wechselkurseffekte wirkten dämpfend.

Das bereinigte EBITDA sank um 26% auf EUR 1,25 Mrd., was 5% unter den Erwartungen lag, und die Marge verschlechterte sich um 3,7 Prozentpunkte im Jahresvergleich auf 12,6%.

Die Rentabilität wurde durch schwächere Ergebnisse in der Pharmasparte beeinträchtigt, insbesondere aufgrund der schwächeren Performance der margenstarken Xarelto-Produktlinie.

Das Management bestätigte zwar die Prognose für das Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2024 von -1% bis +3% im Jahresvergleich c.p., erwartet nun jedoch einen Rückgang des bereinigten EBITDA um 8%-11% im Jahresvergleich (zuvor: Rückgang von 3%-9%), bedingt durch reduzierte Marktdynamiken im Agrargeschäft.

Für das Geschäftsjahr 2025 rechnet das Management mit einer verhaltenen Umsatzentwicklung und voraussichtlich rückläufigen Erträgen.

Trotz vielfältiger Herausforderungen könnte Bayer dennoch eine attraktive langfristige Investmentchance bieten.

Kürzlich positive Urteile in Bezug auf Rechtsstreitigkeiten und Initiativen könnten zu einer teilweisen Risikominderung und damit zu einer Neubewertung der Aktie führen.

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem gesenkten Kursziel von EUR 31,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bayer%20AG

Cancom meldete ein moderates Umsatzwachstum von 1,6% im dritten Quartal auf EUR 423 Mio., getrieben durch stabile Nachfrage in Deutschland, jedoch belastet durch rückläufige internationale Umsätze.

Der Bruttogewinn stieg um 6,4% bei einer höheren Bruttomarge von 40,7%, obwohl gestiegene Kosten zu einem Rückgang des EBITDA um 11,4% auf EUR 31 Mio. führten.

Aufgrund von Marktunsicherheiten und politischen Faktoren hat Cancom seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 angepasst und erwartet nun einen Umsatz zwischen EUR 1.650 Mio. und EUR 1.750 Mio. sowie ein EBITDA zwischen EUR 112 Mio. und EUR 130 Mio. Trotz kurzfristiger Belastungen bleibt das Unternehmen auf langfristiges Wachstum durch digitale Transformation fokussiert, weshalb die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von EUR 28,50 (alt EUR 37,20) bekräftigen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Cancom%20SE

Brenntag meldete im dritten Quartal 2024 wieder steigende Wachstumszahlen trotz anhaltend herausfordernder Trends im Markt für Industriechemikalien.

Die Umsätze und der Bruttogewinn stiegen um 1%-3% im Jahresvergleich in konstanten Wechselkursen aufgrund gesunder Volumen, trotz anhaltendem Preisdruck.

Höhere volumenbedingte Ausgaben wirkten sich jedoch negativ auf die Ergebnisse in den Sparten Specialties und Essentials aus (op.

EBITA: -4% bzw.

-10% im Jahresvergleich in konstanten Wechselkursen).

Obwohl die Ergebnisse für das dritte Quartal die Konsenserwartungen leicht verfehlten, bestätigte Brenntag seine operative (op.) EBITA-Prognose für das Gesamtjahr 2024 bei EUR 1,1 Mrd. bis EUR 1,2 Mrd. (-9% im Jahresvergleich in der Mitte der Spanne) aufgrund positiver Effekte aus Kostensenkungsmaßnahmen (Ziele für Kosteneinsparungen in 2024: EUR 50 Mio. bis EUR 60 Mio.; Verdopplung in 2025 und ca. EUR 300 Mio. bis 2027), was etwas ermutigend ist.

Nun richtet sich der Fokus auf die Fortschritte bei der strategischen Transformation, vor allem auf die Entflechtung der Segmente und die Fortschritte bei den mittelfristigen Zielen (Bruttogewinn-CAGR von 4%-7% und op.

EBITA-CAGR von 7%-9% im Zeitraum 2023-2027).

Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 80,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Brenntag%20SE

Vulcan Energy Resources sichert sich EUR 100 Mio. BEW-Fördermittel vom Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz für das Projekt „Heat4Landau“ zur Bereitstellung erneuerbarer Wärme in der Region Landau.

Als wichtigen Meilenstein hat Vulcan zudem die vorkommerzielle Produktion von Lithiumhydroxid in der neuen CLEOP-Anlage in Frankfurt aufgenommen.

Mit der Verleihung des „Dark Green“-Ratings durch S&P Global stärkt Vulcan sein nachhaltiges Profil und den Zugang zu vorteilhafter Finanzierung.

Trotz einer verlängerten Finanzierungsfrist und einem angepassten Produktionsstart 2027 bleibt Vulcan auf Kurs, die europäische Energiewende hin zu nachhaltigem Lithium und erneuerbarer Energie zu unterstützen.

mwb researchs Analysten bestätigen ihr Kursziel von EUR 10,50 und ihre Kaufempfehlung.

Am 18. November, 9:30 MEZ, veranstaltet mwb research einen virtuellen Roundtable mit Dr.

Francis Wedin, Vulcan’s Chair Executive.

Anmeldung unter: https://research-hub.de/events/registration/2024-11-18-09-30/VUL-GR .

Das letzte vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vulcan%20Energy%20Resources

Die Ergebnisse von United Internet (UI) blieben hinter den Markterwartungen zurück.

Die Umsätze im dritten Quartal blieben gegenüber dem Vorjahr unverändert und verfehlten den Konsens um 3 %, während das bereinigte.

EBITDA gegenüber dem Vorjahr um 2 % auf 316 Mio. EUR zurück ging und somit 9 % unter dem Konsens lag.

Die schwachen Ergebnisse waren auf schwächere Serviceumsätze und höhere Netzwerkaufbauaufwendungen bei der 1&1 AG zurückzuführen.

Für 2024 senkte UI seine Umsatzprognose von zuvor 6,4 Mrd. EUR auf 6,35 Mrd. EUR (+2 % gegenüber dem Vorjahr), was niedrigere Erwartungen an den Serviceumsatz bei 1&1 widerspiegelt.

Das Unternehmen behielt jedoch seine EBITDA-Prognose von ca. bei.

1,38 Mrd. EUR (+6 % ggü. Vorjahr), was auf eine Erholung der Profitabilität im vierten Quartal hindeutet.

Während UI bei der Kundenbindung und der Anpassung an die sich ändernde Marktdynamik vor Herausforderungen steht, ist das Unternehmen in der Lage, Kunden zu gewinnen und von seinen laufenden Netzwerkerweiterungsplänen zu profitieren.

mwb research passt seine Schätzungen zur Prognoseaktualisierung an.

Die Experten senken ihr Kursziel von 28,00 Euro auf 25,00 Euro und behalten die Kaufempfehlung bei.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/United%20Internet%20AG

Im ersten Halbjahr 2024 stieg der Umsatz von Rigsave um 134 % auf TEUR 593, getrieben durch eine strategische Wiederaufnahme der Vertriebsaktivitäten im Bereich strukturierter Produkte.

Mit 17 neuen Asset-Pooling-Mandaten für professionelle Investoren, die im Mai gewonnen wurden, erreichte das Unternehmen zudem einen wichtigen Meilenstein.

Trotz des Wachstums blieb der Kostendruck bestehen und führte zu einem Anstieg des operativen Verlusts auf TEUR 399, da die Verwaltungskosten stiegen.

Allerdings konnte das Finanzergebnis diese Verluste teilweise ausgleichen und den Nettoverlust auf TEUR 90 reduzieren.

Für 2025 wird erwartet, dass Rigsave die Umsätze verbessert, jedoch langsamer als ursprünglich angenommen, und höhere Kosten aufgrund der Inflation haben zu angepassten Gewinnerwartungen und einem reduzierten Kursziel von 13,00 EUR (vorher 35,00 EUR) geführt.

Die Bewertung bleibt auf KAUFEN.

Das vollständige Update kann unter https://www.research-hub.de/companies/Rigsave%20S.p.A heruntergeladen werden.