AIXTRON SE: Q3-Prelims: Erwartungen auf breiter Front übertroffen – Kursziel angehoben, KAUFEN

Die vorläufigen Q3-Zahlen von AIXTRON lagen über den Erwartungen.

Der Auftragseingang erreichte EUR 275 Mio. und übertraf damit unsere Prognose von EUR 220–230 Mio. deutlich.

Ein vorteilhafter Produktmix und eine starke operative Hebelwirkung ließen die EBIT-Marge auf 31% steigen, gegenüber unserer Schätzung von 26%.

Die Ergebnisse stärken unsere Zuversicht hinsichtlich einer anhaltend hohen KI-getriebenen Nachfrage im Photonikbereich und veranlassen uns, unsere Margenschätzungen für 2026 sowie unsere Prognosen für 2027–28 moderat anzuheben.

Allerdings könnten Engpässe in der Lieferkette das Umsatzwachstum insbesondere 2027 begrenzen.

Nach der jüngsten Kurskorrektur ist die Bewertung auf rund 15,5x EV/EBIT 2027E gesunken, verglichen mit rund 19x zum Zeitpunkt unserer Q3-Vorschau.

Damit bietet sich ein attraktiverer Einstieg in den laufenden Investitionszyklus im Photonikbereich.

Wir erhöhen unser Kursziel von EUR 43,00 auf EUR 45,00 und bestätigen unsere KAUFEN-Empfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/aixtron-se