Fraport AG: Solides Q1, jedoch stehen weitere Herausforderungen bevor, VERKAUFEN.

Fraport lieferte im ersten Quartal solide Ergebnisse mit einer Erholung des Passagieraufkommens, trotz Streik- und wetterbedingter Störungen.

Der Umsatz belief sich auf 853 Mio. EUR (+5,2% im Jahresvergleich) und das EBITDA der Gruppe auf 196 Mio. EUR (+10,4%), wobei die Konsensschätzungen Fällen leicht verfehlt (Umsatz) bzw.

übertroffen (EBITDA) wurden.

Der Bereich Ground Handling stach mit starken Umsatz- und EBITDA-Verbesserungen hervor, während die Segmente Aviation sowie Retail & Real Estate ein moderates Wachstum zeigten, obwohl der Einzelhandelsumsatz pro Passagier rückläufig war.

Der Free Cash Flow verbesserte sich, da die großen Investitionsprogramme auslaufen, jedoch war der operative Cash Flow minimal und die Nettoverschuldung bleibt mit 8,5 Mrd. EUR hoch.

Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 mit moderatem Wachstum bei Passagieren und EBITDA, einem erheblichen Rückgang des Gruppenergebnisses sowie Plänen zur Wiederaufnahme der Dividende von 1,00 EUR pro Aktie.

Trotz eines soliden ersten Quartals verdeutlichen Herausforderungen – einschließlich der Integration von Terminal 3, steigenden Betriebskosten und Löhnen, rückläufigen Einzelhandelsausgaben sowie geopolitischen und Treibstoffrisiken – den anhaltenden Druck, was unsere SELL-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 62,00 EUR unterstützt.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fraport-ag