Fresenius Medical Care AG: Solides Q1 bestätigt allmählichen Erholungsweg. KAUFEN.

Die Q1-Zahlen von Fresenius Medical Care (FME) bestätigen den graduellen Erholungspfad und lagen weitgehend im Rahmen der Erwartungen.

Der Umsatz sank um 6% yoy auf EUR 4,61bn und lag damit leicht über den Schätzungen, während das bereinigte operative Ergebnis von EUR 467m den Erwartungen entsprach.

Care Delivery blieb der wichtigste Ergebnistreiber, unterstützt durch TDAPA-Erstattungen, einen günstigen Preis- und Kostenträgermix sowie Einsparungen aus FME25+.

Allerdings blieb das Same-Market-Treatment-Wachstum in den USA mit -0,4% schwach.

FME25+ erzielte zusätzliche nachhaltige Einsparungen von EUR 50m, verursachte aber auch Einmalkosten von EUR 166m, die das berichtete EBIT belasteten.

Der Cashflow verbesserte sich, die Verschuldung blieb kontrolliert, und der abgeschlossene Aktienrückkauf sollte das EPS stützen.

Wir bestätigen BUY mit einem Kursziel von EUR 47,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fresenius-medical-care-ag