Friedrich Vorwerk Group SE: Rekord-Q3-Ergebnisse, aber Auftragsbestand schrumpft weiter

Friedrich Vorwerk hat starke vorläufige Q3-Zahlen vorgelegt: Der Umsatz stieg um 13% ggü.

Vj.

auf EUR 228,3 Mio. und lag damit im Rahmen der Erwartungen, während das EBITDA um 57,7% ggü.

Vj.

auf EUR 80,9 Mio. zulegte und unsere Schätzungen um knapp 20% übertraf.

Die EBITDA-Marge erreichte 35,4%, gestützt durch attraktive Preise, einen vorteilhaften Projektmix und eine reibungslose Projektabwicklung.

Die starke Cash-Generierung erhöhte die Nettoliquidität auf EUR 262,7 Mio. Allerdings ging der Auftragseingang um 35% ggü.

Vj.

auf EUR 129,8 Mio. zurück, was zu einer Book-to-Bill-Ratio von 0,57x und einem weiteren Rückgang des Auftragsbestands führte.

FVG hob die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 zum zweiten Mal an und erwartet nun einen Umsatz von EUR 760–790 Mio. sowie ein EBITDA von EUR 220–230 Mio. Wir erhöhen unsere Ergebnisschätzungen über die Guidance hinaus, bleiben jedoch hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit der aktuellen Margen und des Wachstums vorsichtig.

Wir bestätigen unser Halten-Rating (HOLD) und erhöhen unser Kursziel von EUR 70,00 auf EUR 73,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/friedrich-vorwerk-group-se