Hensoldt AG: Drohnenpartnerschaft mit Helsing: Keine kurzfristigen Auswirkungen

Hensoldt und Helsing haben eine strategische Partnerschaft rund um Helsings autonomes Kampfflugzeug CA 1 angekündigt, ein unbemanntes Kampfflugzeug mit einem Gewicht von drei bis fünf Tonnen.

HENSOLDT wird voraussichtlich Radarsysteme, Optronik, Selbstschutz und elektronische Kampfsysteme integrieren, kombiniert mit seiner MDOcore-Datenfusion-Software.

Das Programm befindet sich in einem frühen Stadium, ohne dass Beschaffungsverträge bekannt gegeben wurden; erste Demonstrationen sind in den kommenden Monaten geplant.

Es wurde kein Vertragswert kommuniziert; unser Base Case impliziert ein potenzielles Upside von etwa 1,00 EUR pro Aktie, das optimistische Szenario 4,85 EUR und das pessimistische Szenario 0,40 EUR.

Selbst unter günstigen Annahmen wäre CA 1 im Vergleich zur zukünftigen Umsatzbasis von Hensoldt nicht transformativ.

Ohne finanzierte Beschaffungen und Klarheit über den Umfang, Lizenzstrukturen und IP-Eigentum bleibt die Partnerschaft ein langfristiger Katalysator und kein kurzfristiger Treiber für die Erträge.

Daher schließen wir CA 1 nicht in unser DCF-basiertes Kursziel ein, das unverändert bei 65,00 EUR bleibt.

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Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag