Hensoldt AG: Guidance Anhebung erwartet, doch Prognoseanhebung allein noch kein Kauf - VERKAUFEN

Hensoldt hat vor den Q3-Zahlen den Analysten-Konsens veröffentlicht.

Dieser zeigt, wie konservativ die Guidance für das GJ26 geworden ist.

Um sie zu erreichen, müsste der Umsatz im Q4 im Jahresvergleich um 3,4% sinken, nachdem er in den ersten neun Monaten (inkl.

unserer Q3E) um ca. 21% gewachsen ist.

Wir erwarten daher spätestens mit der Veröffentlichung der Q3-Zahlen eine Anhebung der Guidance.

Ob diese die Aktie bewegt, hängt von der Größenordnung ab.

Der Konsens liegt bereits 2,7% über der Guidance.

Eine Anhebung auf ca. EUR 2,85 Mrd. bis 2,9 Mrd. würde diesen lediglich bestätigen; erst EUR 3 Mrd. oder mehr würden eine neue positive Information darstellen.

Wichtiger ist aus unserer Sicht, dass sich die Debatte von den Umsätzen der GJ26–GJ29 hin zu einem übergeordneten Gesamtbild verlagern dürfte.

Nahezu keines der von uns analysierten neuen Low-Cost-Fahrzeuge (UGVs, UAVs) enthält Hensoldt-Komponenten.

Gepanzerte Fahrzeuge, bei denen Hensoldt heute einen großen Teil seiner Erträge erzielt, machen hingegen >40% des Umsatzes aus, Software dagegen nur 10% (mwb-Schätzung).

Empfehlung: SELL, Kursziel EUR 62,00.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag