Knorr - Bremse AG: Robustes Q2

Knorr-Bremse erzielte widerstandsfähige Ergebnisse im Q2/H1 2025 trotz eines gemischten Marktumfelds.

Der Gruppenumsatz blieb im Q2 mit etwa 2,0 Mrd. EUR stabil, angetrieben von starkem Wachstum im Bereich Bahnfahrzeugsysteme (RVS), dessen Umsatz um 8,6 % im Jahresvergleich stieg und das operative EBIT um 14,9 % zunahm.

Der Bereich Nutzfahrzeugsysteme (CVS) hatte weiterhin mit Herausforderungen zu kämpfen, mit einem Umsatzrückgang von 10,2 % im Jahresvergleich und einem Rückgang der EBIT-Marge.

Der Auftragseingang blieb robust, unterstützt durch das Wachstum im Bereich RVS, was die Schwäche im Bereich CVS ausglich.

Der Auftragsbestand wuchs um 7,0 % im Jahresvergleich auf 7,33 Mrd. EUR und bietet eine solide Umsatzsichtbarkeit.

Das Management senkte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr leicht auf 7,8–8,1 Mrd. EUR, behielt jedoch die EBIT-Margen- und Free-Cashflow-Ziele bei.

Wir bestätigen unsere HALTEN-Einschätzung, erhöhen jedoch das Kursziel auf 86,00 EUR (von 80,00 EUR), was die starke Dynamik im Bereich Rail und den vorsichtigen kurzfristigen Ausblick für CVS widerspiegelt.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/knorr-bremse-ag