MS Industrie AG: Schwaches Q4 belastet GJ25, GJ26-Ausblick solide

MS Industrie's vorläufige GJ25-Ergebnisse fielen unter den Erwartungen aus, da die starke Dynamik aus Q1–Q3 nicht in Q4 überging, das eine klare Abschwächung sowie eine schwächere Profitabilität aufgrund von US-Anlaufkosten zeigte.

Auf Gesamtjahresbasis blieb der Kernumsatz bereinigt um die im Vorjahr erfolgte MS-Ultraschall-Desinvestition weitgehend stabil.

Das bereinigte EBITDA zeigte – exklusive Anlaufkosten und FX-Effekte – weiterhin einen robusten zugrunde liegenden Trend.

Für GJ26 stützt ein solider Auftragsbestand die Wachstumserwartungen, getragen vom Kerngeschäft sowie dem US-Anlauf im Bereich KI-nahe Anwendungen.

Trotz makroökonomischer Unsicherheiten ist die Visibilität solide.

Zusätzliche Unterstützung kommt durch bilanzielle Effekte aus der Übernahme des Standorts Trossingen, wobei wir trotzdem die Profitabilitätserwartungen aufgrund von Gegenwind im Lkw-Zyklus und schwächeren Beiträgen aus Minderheitsbeteiligungen leicht senken.

Insgesamt sehen wir MS Industrie weiterhin gut positioniert, gestützt durch starke OEM-Exponierung, niedrige Investitionsanforderungen und zunehmende Diversifikation.

Wir bestätigen KAUFEN mit einem revidierten Kursziel von EUR 2,20 (zuvor EUR 2,40).Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ms-industrie-ag