Nemetschek SE: Starkes Q1 berichtet

Nemetschek (NEM) hat ein starkes Q1 geliefert und bestätigt damit das solide zugrunde liegende Momentum trotz Währungsdruck.

Die Umsätze wuchsen um 17 % im Jahresvergleich (c.c.) auf 313 Mio. EUR, während das berichtete Wachstum aufgrund der Schwäche des USD auf 10,7 % begrenzt war.

Das EBITDA stieg überproportional um 29,6 %, wobei die Margen 31,4 % erreichten und damit den operativen Hebel verdeutlichen.

Das Wachstum wurde durch Abonnements/SaaS (+35,4 % im Jahresvergleich c.c.) und ARR (+21 % im Jahresvergleich c.c.) vorangetrieben, was den weitgehend abgeschlossenen Übergang zu wiederkehrenden Einnahmen bestätigt.

Das Build-Segment blieb der Haupttreiber (+29,8 % im Jahresvergleich c.c.), während andere Segmente weniger dynamisch, aber dennoch stark im Umsatzwachstum waren.

Trotz starker Fundamentaldaten senken wir die Schätzungen aufgrund von Währungs- und makroökonomischer Unsicherheit und reduzieren unser Kursziel auf 95,00 EUR von 109,00 EUR, wobei wir die Kaufempfehlung (BUY) bekräftigen.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nemetschek-se