Prosiebensat 1 Media SE: Q2 Ergebniserholung, aber Werbung bleibt ein Gegenwind

ProSiebenSat.1 Media (PSM) verzeichnete im zweiten Quartal 2026 eine deutliche Erholung der Erträge, trotz anhaltendem Druck auf die Umsätze.

Der Konzernumsatz ging im Jahresvergleich um 9 % zurück, bzw.

um 2 % organisch, während das EBITDA auf 80 Mio. EUR anstieg und das EBIT 40 Mio. EUR erreichte (im Vorjahr: -72 Mio. EUR).

Kostensenkungen haben die Schwäche im Bereich der linearen TV-Werbung mehr als ausgeglichen, obwohl buchhalterische Änderungen und eine einfachere Vergleichsbasis zur Verbesserung beigetragen haben.

Joyn konnte ein starkes Nutzer- und Zuschauerwachstum aufrechterhalten, während die digitalen Werbe- und Vertriebserlöse robust blieben.

Der Ausblick hängt von einer disziplinierten Umsetzung ab, anstatt von einer signifikanten Erholung der Werbung.

Eine schlankere Kostenbasis unterstützt eine höhere Rentabilität.

Wir passen unsere Modellannahmen an und leiten ein höheres Kursziel von 4,50 EUR (zuvor 4,30 EUR) ab.

Die Bewertung bleibt unverändert bei BUY.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/prosiebensat-1-media-se