Sartorius AG: CMD bestätigt Wachstum, jedoch bleibt die Bewertung zu hoch. Kursziel angehoben

Die CMD von Sartorius skizziert eine verfeinerte Strategie, die sich auf die Biopharma-Branche konzentriert und wachstums- sowie margenstarke Bereiche wie Einwegtechnologien und Zellanalytik betont, während die Effizienz und Skalierung der Lieferkette verbessert werden.

Für den Endmarkt wird mittelfristigen ein Wachstum von 7–9% erwartet, angeführt von Bioprocess mit 8–10%.

Das Unternehmen strebt ein organisches Umsatzwachstum von 8–11% an, was leicht über dem Marktdurchschnitt liegt, und bietet eine starke Visibilität durch 80% wiederkehrende Einnahmen.

Die Margen sollten durch Mixeffekte und Skalierung moderat verbessert werden.

Allerdings bietet das CMD-Update nur begrenzte neue Erkenntnisse und stimmt mit unseren vorherigen Annahmen überein.

Angesichts der hohen Bewertungsmultiplikatoren und externen Risiken bleibt das Risiko-Ertrags-Verhältnis unattraktiv, was eine SELL-Einstufung mit einem leicht erhöhten Kursziel von 190,00 EUR (zuvor 183,00 EUR) unterstützt, trotz solider Fundamentaldaten und stabiler langfristiger Wachstumsaussichten.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/sartorius-ag