Viscom SE: Upgrade auf KAUFEN nach Preisschwäche der Aktie

Der Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2025 bestätigt, dass die erwartete Rentabilitätswende bislang nicht eingetreten ist, da der verbesserte Auftragseingang und die stabilen Umsätze von schwachen Erträgen, die durch ungünstige Produktmix, Wertberichtigungen und Währungsverluste verursacht wurden, überschattet wurden.

Infolgedessen blieb das EBIT negativ, verbesserte sich jedoch im Jahresvergleich, während der Cashflow unter Druck geriet, da das Working Capital Liquidität absorbierte.

Die Nachfrage bleibt klar bifurkated, mit struktureller Schwäche im Automobilsektor, bei der Batterieinspektion und in Teilen der Mikroelektronik, die nur teilweise durch Stärke im SMT, asiengetriebenen Projekten und der Geräteinspektion ausgeglichen wird.

Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 deutet auf eine Stabilisierung und eine weitere Margenausweitung hin.

Nach der jüngsten Kurskorrektur ist die Bewertung zunehmend unaufdringlich bei mittleren Annahmen.

Wir haben die Einstufung auf KAUFEN von HALTEN angehoben, mit einem unveränderten Kursziel von 5,00 EUR.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/viscom-se