Zalando SE: Q3-Erholung stützt Zuversicht für GJ26 – KAUFEN bestätigt

Zalando hat ein solides drittes Quartal vorgelegt: Das zugrunde liegende Wachstum hat sich gegenüber dem ersten Halbjahr verbessert, und das bereinigte EBIT stieg trotz einer schwächeren Profitabilität im B2C-Geschäft.

Das Pro-forma-GMV- und das Umsatzwachstum beschleunigten sich auf 6,1% bzw.

3,3%, während das bereinigte EBIT um 10,6% auf 106,5 Mio. EUR zulegte.

B2B blieb der wichtigste Ergebnistreiber, wohingegen gezielte Investitionen in Kunden sowie höhere Marketingaufwendungen die B2C-Margen belasteten.

Das Management bestätigte die Guidance für das Geschäftsjahr 2026 und peilt nun die Mitte der Spanne von 680-720 Mio. EUR für das bereinigte EBIT an.

Wir heben unsere Schätzung für das bereinigte EBIT 2026e auf 702 Mio. EUR an (zuvor: 688 Mio. EUR).

Höhere Einmaleffekte mindern das berichtete EBIT, lassen die Bewertung jedoch weitgehend unverändert.

Wir bestätigen unser BUY-Rating und das Kursziel.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zalando-se