tonies SE: Vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 übertreffen Guidance. Schätzungen und Kursziel angehoben. BUY.

tonies lieferte starke vorläufige Zahlen für das GJ25, wobei der Umsatz 630 Mio. EUR (+36 % ggü.

Vj.) erreichte und damit deutlich über der Prognose („mindestens 25 %“) und den Erwartungen lag.

Dies ist auf die erfolgreiche Einführung der Toniebox 2, die rasche Expansion in neue Märkte (ANZ) und wichtige Lizenzvereinbarungen zurückzuführen.

Die bereinigte EBITDA-Marge von ~8,5 % erreichte das obere Ende der Prognose, da der Kostendruck durch Zölle, Wechselkurse und die Einführung von TB2 durch Produktionsverlagerungen und Preiserhöhungen ausgeglichen wurde.

Im vierten Quartal wurde das Wachstum von Nordamerika (+42 %) und dem Rest der Welt (+60 %) angeführt, während die „reife“ DACH-Region dank TB2 mit einem Wachstum von 17 % positiv überraschte.

Insgesamt untermauert die starke Performance den optimistischen Ausblick für das GJ26, der durch TB2 und neue globale Partnerschaften (z.

B.

Pokémon, Hasbro) gestützt wird, was zu einer Anhebung der Schätzungen und einem höheren Kursziel von 14,00 EUR (zuvor: 13,20 EUR) führt.

Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tonies-se